Para incrementar tu capital tenés que invertir.

Quizás afirmar que ahorrar es algo malo sea un poco polémico, aún más si te digo que al ahorrar estás perdiendo dinero.

Pero antes de explicarte cómo perdés dinero al ahorrar, dejame aclararte algo antes. Con esto no te estoy diciendo que tenés que salir corriendo a sacar todo el dinero que tenés ahorrado y gastarlo. Gastarte el 100% del dinero que cobrás es mucho peor que ahorrar.

Dicho esto, veamos por qué al ahorrar perdemos dinero. Y acá hay básicamente dos motivos: la inflación y el costo de oportunidad.

La semana pasada se dio a conocer el dato de inflación de diciembre que fue de 4% (el más alto del año) y de esta manera el 2020 cerró con una inflación del 36,1%. Este es un número muy importante para todos los ahorristas ya que se trata del valor mínimo que debemos conseguir con nuestras inversiones. El número mínimo que debemos obtener para que no nos tape el agua. Si simplemente dejás los pesos en una cuenta bancaria o debajo de tu colchón, estás perdiendo dinero.

A su vez, el segundo motivo por el cual ahorrar es perder dinero es que ese mismo dinero invertido te hubiera podido arrojar un rendimiento. Por ejemplo, si en lugar de haber estado simplemente en una caja de ahorro a la vista, ese dinero lo hubieras colocado en un plazo fijo (es una muy mala inversión ya que perdés contra la inflación, pero es mejor que no hacer nada), hubieras obtenido una tasa de interés a cambio. Ni hablar de si lo invertías en alternativas realmente rentables como las que podés conseguir en el mercado de capitales (a diferencia de lo que sucede en un plazo fijo con tasa real negativa).

¿Qué diferencia hay entre ahorrar e invertir?

Llegado este punto quizás te estés preguntando cual es la diferencia entre ambos.

Bueno, ahorrar es simplemente guardar tu dinero. Tener la disciplina de separar una parte de tus ingresos, pero luego no hacer nada con ellos. Dentro de esta categoría también queda incluido el hecho de comprar dólares y guardarlos en el colchón.

Supongamos que guardás USD 10.000 abajo del colchón. Al cabo de 10 años (si sos ahorrista claramente este tiempo te resulta una eternidad) a lo sumo seguirás teniendo esos mismos USD 10.000.

¿Cómo que a lo sumo?

Es que guardar el dinero abajo del colchón también tiene sus costos. Y no hablo del costo de oportunidad ni el inflacionario. Me refiero a costos concretos como el pago de una caja de seguridad o el costo impositivo de declarar ese dinero todos los años en bienes personales.

En cambio, al invertir tu dinero lo que buscás es multiplicar tu dinero. Esos mismos USD 10.000 invertidos hace un año en el índice norteamericano S&P500 serían USD 11.353. ¿Te parece poco esa diferencia? Lo veamos ahora en un plazo más largo.

Recién te decía que, si “ahorrabas” solamente guardando USD 10.000 por 10 años, transcurrido ese tiempo a lo sumo tendrías esos mismos USD 10.000 (si no pagabas caja de seguridad ni impuestos). En cambio, “invirtiendo” tu dinero a esa misma tasa que nos dio USD 1.353 en un año, al cabo de 10 años tendrías en tu cuenta USD 35.477.

Quizás pienses que estoy exagerando. Dirás: “Ok Matías, entendí el punto, pero USD 1.353 por 10 años es igual a USD 13.530. Si a eso le sumo los USD 10.000 que ya tenía me da USD 23.530 y no los USD 35.477 que mencionás”.

Bueno, dejame decirte que los USD 35.477 son correctos. ¿Por qué? Por el efecto del interés compuesto. El segundo año, ya no son USD 10.000 los que estás invirtiendo, sino que se suma el resultado del primer año: los USD 1.353.

De esta manera, con cada año que pasa es mayor el dinero invertido a pesar de que no hayas “ahorrado” más.

Un país de ahorristas pero sin inversores

Como asesor financiero algo que me toca ver a diario es la dificultad que tiene la gente para poder hacer el clic mental para pasar de ahorrista a inversor.

“No puedo no disponer de mi dinero por más de un año”, “Soy muy conservador, no me siento seguro si en algún momento mi dinero es menos de lo que tengo ahora” son algunas de las frases que suelo escuchar.

Y esto hace nuestro país se caracterice por un montón de personas que en lo único que piensan es en comprar dólares. Es que claro, cuando te digo que ahorrar es perder dinero asumo que no estás solamente dejando tus pesos en la cuenta bancaria. Acá también incluyo a las personas que compran dólares.

¿No me creés? Quizás los hechos recientes donde venimos de 3 años en los que el dólar le ha ganado con creces a la inflación te lleven a pensar que simplemente con comprar dólares estás invirtiendo y ganándole a la inflación. Pero cuando ampliás el horizonte verás que si solamente conservaste los mismos dólares, hoy comprás menos cosas que hace 15 o 20 años.

Y esto solo mirando el efecto inflacionario, no te olvidés del costo de oportunidad. Esos mismos dólares que solamente guardan debajo del colchón hoy serían muchos más si hubieran sido invertidos en empresas como Apple, Microsoft o Mercado Libre, por citar algunos.

Dar el salto para pasar de ahorrista a inversor es uno de los pasos más importantes que podés dar en tu vida financiera. Al igual que en tu trabajo, en alguna actividad física, una dieta, tu salud o en cualquier otro aspecto de la vida, es algo que mostrará pequeños resultados al comienzo pero con disciplina e incluso recibiendo un buen asesoramiento, generará resultados impresionantes con el paso de los años.

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El peso no para de perder valor y depreciarse. ¿Qué hago para que mis pesos rindan más y no pierdan poder de compra?

Si hay algo que obsesiona a los argentinos es el valor de la divisa norteamericana. Si bien a muchos de nuestros políticos les gustaría hacernos creer que se trata de “algo cultural”, la realidad es que la obsesión de los argentinos es huir de los pesos.

Hacé por un segundo este ejercicio. Pensá que tenés un billete de $1.000 en el bolsillo. ¿Qué es lo primero que se te viene a la mente? Algo vinculado a gastarlo, ¿verdad?

Y si ahora pensás que tenes un billete de USD 100, ¿qué se te viene a la mente? ¿Algo más vinculado a ahorrarlo?

Venimos de años con fuertes subas del precio del dólar en Argentina. El último año en el que el dólar perdió contra la inflación fue en el 2017:

Si miramos la década de los 90 o incluso desde el año 2002 al 2010, el dólar no podía ganarle a la inflación argentina, motivo por el cual no acaparaba los titulares de los diarios ni era el centro de atención de los argentinos.

Sin embargo, luego de 3 años en que el dólar ha tenido importantes subas en nuestro país es lógica esta preocupación.

Lo más curioso es que esto se da en un contexto mundial de fuerte caída del precio del dólar. Suben las acciones, sube el oro, sube el bitcoin, sube la soja y los commodities, sube el euro y el yen japonés. En resumen, el dólar cae.

Frente a esta situación en donde el dólar sube (y lo seguirá haciendo). ¿Qué medidas podés tomar en tu economía personal para protegerte?

Medidas vinculadas a tus gastos

La economía argentina está fuertemente dolarizada, por lo que muchos productos fijan sus precios en función a la variación del dólar.

Antes de ver estas medidas quiero hacerte una aclaración importante.

Lo que voy a decirte acá no significa que debas salir corriendo a comprar cosas que no necesitas (esto ya será tema para otra nota). Lo que aquí vamos a suponer es que se trata de gastos que ya analizaste detenidamente y se trata de cosas que necesitás comprarte, además de que tu presupuesto te lo permita.

Hecha esta salvedad ahora si comenzamos.

En un contexto de devaluación como el que vivimos, los bienes dolarizados tienden a costar cada vez más en el tiempo, por lo que anticipar la compra de estos puede significar un ahorro importante para tus finanzas.

Por ejemplo, si tenías pensado comprar un auto nuevo, se trata de un bien claramente dolarizado en su precio (vinculado al dólar oficial). El dilatar su compra (no olvides que debe ser necesaria y no un capricho) podrá impactar en un mayor costo. Lo mismo con artículos de tecnología como celulares y computadoras (a los que también podría sumarse el caso de los faltantes).

Medidas vinculadas a tus ingresos

Acá vamos a asumir que tus ingresos no están dolarizados (de estarlo, ya estás protegido). Si trabajás en relación de dependencia y tus ingresos son en pesos, sos del grupo de personas a las que más afecta una devaluación.

En este caso, la recomendación es que busques alguna forma de dolarizar aunque sea una pequeña parte de tus ingresos. La pandemia ha traído un montón de problemas, pero si podemos extraer algo bueno es la generalización del trabajo desde casa y digital. Esto achica las barreras mundiales y podés explorar la posibilidad de cómo generar ingresos dolarizados ofreciendo trabajos de manera freelance en sitios como Upwork (si sabés inglés) o Workana (en español).

Si tenés una Pyme o empresa en donde tus insumos están dolarizados o simplemente querés proteger tu capital de la devaluación, ofrecer a tus clientes descuentos por pagos de contado que te permitan hacerte antes del dinero para poder dolarizarlo es una alternativa viable.

Medidas vinculadas a tus inversiones

Antes de ver qué podés hacer con tus inversiones, un dato no menor es que asumiré que ya estás ahorrando e invirtiendo tu dinero. Si aún no lo hacés, te recomiendo que leas mi nota “Comenzá ya a ahorrar para tu jubilación” y/o veas mi video de youtube “¿Cómo puede esta crisis ayudar a tus finanzas?”.

Dentro del mercado de capitales, existen diferentes herramientas para seguir la evolución de los diferentes tipos de dólares.

¿Sabías que a pesar del cepo cambiario existen instrumentos que te permiten comprar a precio de dólar oficial? Sin impuestos ni percepciones.

A su vez, también existen instrumentos cuya evolución está vinculada al movimiento del dólar billete e incluso te permiten hacerte de dólares a un precio más barato que el dólar solidario en estos momentos. También estos instrumentos permiten obtener rentabilidades en dólares, ingresando tanto en dólares como en pesos.

Cuando se trata de proteger tu patrimonio es importante que asumas el protagonismo y tomes medidas. En esta nota simplemente quise compartirte algunas de las que podrías tomar pero lo importante es que te tomes el tiempo de pensar en esto y que no dejes que la devaluación erosione el poder de compra del dinero que con tanto esfuerzo consigues.

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En un año muy volátil para las inversiones, te cuento acerca de cómo obtener buenos resultados invirtiendo tu dinero.

Estamos a las puertas de cerrar un año que difícilmente olvidaremos. Una crisis que no sólo golpeó a la economía de nuestro país sino la de todo el mundo, sumado a una situación que nos afectó incluso en nuestra forma de trabajar y de nuestras relaciones sociales.

Un año en el que estuvimos todos arriba del mismo barco y enfrentando una pandemia sin precedentes en su alcance mundial.

Personalmente soy de los que les gustan extraer enseñanzas de las situaciones vividas y creo que este 2020 me ha dejado muchas. Tratándose de un espacio en dónde analizamos los mercados financieros, creo que hay algunas importantes que podemos llevarnos.

Si miramos el índice norteamericano que nuclea a las 500 empresas más grandes de los Estados Unidos, el S&P 500, podremos notar que el año podría dividirse en al menos 2 partes.

Las ventas en pánico

Luego de un inicio de año auspicioso con suba cercana al 5% en apenas 2 meses, el 20 de febrero comenzó un proceso de caída fuerte en donde los mercados digerían la aparición del Covid y la llegada de una pandemia global que golpearía el crecimiento y la actividad económica a lo largo y ancho de todo el mundo:

Durante esos días muchos vendían a cualquier precio sus inversiones sin siquiera mirar las perspectivas futuras de las empresas que tenían.

Por esos días me tocó hacer mucho más de psicólogo que de asesor financiero.

¿Va a desaparecer Coca-Cola por la pandemia? ¿La gente no irá nunca más a un McDonald´s? ¿Ya no utilizarán más sus iPhone?

En momentos en donde los mercados se vuelven irracionales es importante tener la mente fría y entender qué es lo que uno tiene. A veces la gente lo ve sólo como un numerito en una pantalla y no entiende que esa acción en realidad es una pequeña parte de una empresa.

Si mañana viene una persona y te ofrece USD 200.000 por tu casa y al mes esa misma persona te ofrece USD 140.000, ¿saldrías corriendo a venderla? Si no la vendiste a 200, ¿por qué lo harías a 140? ¿Pasó algo sustancial que modifique el valor de tu casa hacia el futuro? Si no lo harías con tu casa, ¿por qué lo hacés con tus inversiones?

Una frase que no me canso de repetir a mis clientes es que “Las inversiones en bolsa tienen algo que es una bendición y maldición a la vez: todos los días tenés un precio para tus inversiones.”

Esto es una bendición porque en caso de necesitar tu dinero para una emergencia, en menos de una semana en la inmensa mayoría de las inversiones bursátiles podés hacerte de todo tu capital. ¿Te imaginás teniendo que vender un inmueble en tan sólo una semana para disponer de ese dinero por una emergencia? Misión imposible.

Pero de la mano de esta bendición, también llega una maldición. Un gran poder conlleva una gran responsabilidad decían en Spider Man. Es que el que todos los días haya un precio, no significa que todos los días tengas que hacer algo con tus inversiones.

Ese precio puede diferir del valor intrínseco que tiene esa inversión.

Por eso es muy importante entender las inversiones que realizas y tener un plan de inversión, que hayas pensado con la mente en frío y atenerte a él.

La “burbuja” que no se pincha

Pero luego de las importantes caídas del primer trimestre del año, el mercado comenzó un rally impresionante:

Aquellos que vendieron en el piso seguramente se agarran la cabeza al ver estos números.

A su vez, existen agoreros y profetas del apocalipsis que plantean que esto es una burbuja a punto de estallar, consiguiendo entrevistas y lecturas de notas rimbombantes que impiden a las personas tomar la decisión de invertir.

También puede darse el caso de aquellos que recién comenzaron a invertir en los últimos meses y que piensan que la bolsa siempre sube a este ritmo, pensando que pueden volverse millonarios de la noche a la mañana.

Lamento darte la mala noticia, pero no es así como se construye un patrimonio en la bolsa.

Cuando se trata de tus inversiones, mirá la película y no la foto

Si miramos el año completo, el S&P500 está cerrando el año con una suba cercana al 15%.

¿Cómo leer esto?

Si lo miramos desde la óptica de aquellos que vendieron 30% abajo y ahora ven estos números es para agarrarse la cabeza.

Y si lo hacemos desde la de aquellos que compraron el mínimo y a hoy ganan cerca de un 70% (te aseguro que son muchos menos de los que escuchás por ahí), parece un número pobre.

El tema es que es muy difícil, te diría imposible, tener el timing perfecto a la hora de invertir. No es tomarle el tiempo al mercado, sino tiempo en el mercado dice Warren Buffet.

A lo largo de la historia, el índice S&P500 ha rendido un promedio del 9% anual en dólares. Desde ese punto de vista, podríamos decir que se trata de un muy buen año ya que su rendimiento fue un 66% más que la media.

Pero lo importante que tenés que llevarte como inversor es que tenés que tener un plan de inversión de largo plazo, con una cartera diversificada, y no dejar que el ruido de corto plazo lo afecte.

Obtener ese 9% anual puede hacer una gran diferencia para tu patrimonio con el paso de los años. Es una tasa que cada 8 años duplica tu capital.

Si invertís USD 10.000, en 8 años serían USD 20.000, en 16 años USD 40.000, en 24 años USD 80.000 y en 32 años USD 160.000.

Y eso asumiendo que no seguís invirtiendo dinero nuevo, siendo que una persona que tiene un plan de inversión seguramente incluirá ir sumando nuevos ahorros cada año.

Disclaimer

Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.

Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.

Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.

Comparta la entrevista con Paula Martinez para MiPresupuesto titulada “Economía e inversiones luego del canje de deuda”:

09/09/2020

Y eso no habla muy bien de su habilidad para manejar sus finanzas después de su graduación.

La firma de banca de consumo Sallie Mae lanzó un estudio titulado “Majoring in Money” (Posgrado en Dinero) en el que encuestó a cientos de estudiantes universitarios actuales y recién graduados de hasta 29 años, y sobresale una gran bandera roja: incluso los graduados universitarios no saben mucho sobre conceptos financieros básicos como el interés.

De hecho, Sallie Mae les hizo cuatro preguntas relacionadas con el crédito y los intereses, y menos de uno de cada cuatro obtuvieron las cuatro respuestas correctas. Aquí están las preguntas (las respuestas correctas están abajo):

1. Acumulación de intereses:

Supongamos que tenía USD 100 en una cuenta de ahorros y la tasa de interés era del 2% anual. Después de 5 años, ¿cuánto cree que tendría en la cuenta si dejara el dinero para crecer?

1. Más de USD 102
2. Exactamente USD 102
3. Menos de USD 102
4. No estoy seguro

2. Efectos del comportamiento de pago en el costo de crédito:

Suponiendo que las siguientes personas tengan la misma tarjeta de crédito con la misma tasa de interés y el mismo saldo, ¿cuál pagará el mayor interés en sus compras de tarjeta de crédito a lo largo del tiempo?

1. Joe, que realiza el pago mínimo en su factura de tarjeta de crédito todos los meses.
2. Jane, que paga el saldo de su tarjeta de crédito por completo cada mes.
3. Joyce, que a veces paga el mínimo, a veces paga menos que el mínimo, y dejó de pagar una cuota de su resumen de tarjeta de crédito.
4. Todos ellos pagarán la misma cantidad de intereses a lo largo del tiempo.
5. No estoy seguro

3. Impacto del plazo de amortización sobre el costo del crédito:

Imagine que hay dos opciones cuando se trata de pagar un préstamo y ambas tienen la misma tasa de interés. Siempre que tenga los fondos necesarios, ¿qué opción seleccionaría para minimizar sus costos totales durante la vida del préstamo (es decir, todos sus pagos combinados hasta que el préstamo esté completamente pagado)?

1. La opción 1 le permite tomar 10 años para pagar el préstamo
2. La opción 2 le permite tomar 20 años para pagar el préstamo
3. Ambas opciones tienen el mismo costo de desembolso durante la vida del préstamo
4. No estoy seguro

4. Terminología de interés:

¿Cuál de las siguientes opciones define mejor el término “capitalización de intereses”?

1. El tipo de interés cargado en préstamos de alto saldo
2. La adición de intereses impagos al saldo de capital de un préstamo
3. Interés que se cobra cuando pospone los pagos de su préstamo

Respuestas Correctas: 1: A, 2: C, 3: A, 4: B

Porcentaje de graduados universitarios que obtuvieron la respuesta correcta a cada pregunta:

Pregunta 1: 83%

Pregunta 2: 54%

Pregunta 3: 78%

Pregunta 4: 55%

El problema aquí, por supuesto, es que estas son preguntas que podrían terminar costando a los graduados una tonelada en el camino porque la mayoría de ellos tienen tarjetas de crédito y / o deuda de préstamos estudiantiles.

Y, si bien estos resultados son para los Estados Unidos, no diferirían mucho si analizáramos los números para la Argentina.

Medidas para revertir esto

El contar con una adecuada formación financiera es algo que puede tener un impacto directo en la vida de una persona, evitándole pagar grandes costos en el futuro.

Si bien muchas universidades ofrecen cursos y seminarios de finanzas personales, estos son opcionales para muchos estudiantes, lo que significa que miles se gradúan sin haberlos tomado. Eso podría explicar por qué la confusión sobre los préstamos y las compras con tarjetas de crédito, por ejemplo, están a la orden del día.

Entonces, ¿no deberían incluir los programas de estudios lo necesario para aprender los conceptos básicos de finanzas, desde tarjetas de crédito hasta préstamos, desde el ahorro hasta a la inversión?

En ese sentido, recientemente se está impulsando una medida para incluir desde la educación inicial y pasando por la secundaria conceptos básicos de finanzas para fomentar la inclusión financiera. Ojalá que este nuevo proyecto logre recepción entre nuestros legisladores para que mayor cantidad de personas puedan recibir educación financiera que les permita tomar mejores decisiones con su dinero en la vida adulta, para no caer víctimas de la deuda.

Aprovecha la cuarentena para mejorar tus Finanzas Personales

Dentro de todas las situaciones difíciles y problemas que está trayendo la pandemia, en el plano positivo podemos ver que muchas personas han encontrado un tiempo libre adicional con el que no contaban antes. Y lo que están haciendo con ese tiempo puede marcar una diferencia en ese futuro.

Claramente un correcto manejo de las Finanzas Personales puede marcar una diferencia en tu futuro haciéndote pagar menos por las cosas (al disminuir el costo de intereses y utilizar financiamientos de manera inteligente) e invirtiendo tus ahorros de manera inteligente, entre otras cosas.

Para aquellos interesados en obtener esa educación financiera que la educación tradicional no brinda, a partir del 04/08 estaré dictando en la Universidad Católica una nueva edición del Programa de Finanzas Personales. Luego de 4 años de dictado en modalidad presencial, debido a la situación actual de cuarentena este año lo estaré dictando de manera online por lo cual se constituye en una oportunidad única para aquellos que no residen en la ciudad de Córdoba.

Están quedando los últimos lugares disponibles por lo que en caso de estar interesado podés obtener más información haciendo clic aquí.

Se trata de un curso que arranca desde cero y brinda las herramientas para algo que está presente en la vida de todas las personas: el manejo de su dinero. Espero que podamos vernos allí y poder aportar mi granito de arena para que tengas una vida más próspera.

Saludos,

Matías Daghero

Los medios de comunicación tradicionales sólo te hablan de los movimientos del dólar, pero la bolsa argentina vuela durante la cuarentena.

Uno de los destinos más frecuentes de los ahorros de los argentinos en el último tiempo es sin lugar a dudas el dólar.

Esto también se ve en los medios de comunicación tradicionales y noticieros, en dónde las preguntas de a cuánto puede terminar el dólar a fin de año, cuánto puede subir, están a la orden del día.

Pero que se trate de uno de los activos más mencionados no significa necesariamente que sea el que mejor rendimiento de para tus ahorros.

Es que en los medios tradicionales lo que se busca en conseguir más televidentes, más lectores y/o oyentes, por lo que debe transmitirse información que la gente busca escuchar. Y en Argentina la predilección a la hora de invertir es por el dólar y no por las acciones. Lo podemos ver al comparar las búsquedas en Google de las palabras “Dólar” con “Merval” en los últimos 5 años:

El único momento en donde por muy poco las búsquedas de Merval (el índice accionario argentino) superaron a las de Dólar fue en enero de 2018, justamente en el máximo histórico del índice Merval medido en dólares.

¿Cómo se movieron durante la cuarentena?

Si hablamos con aquellos que están pudiendo ahorrar durante la cuarentena, claramente la obsesión es por cómo conseguir dólares, cepo mediante.

Sin embargo, en lo que llevamos de cuarentena el dólar (en sus múltiples versiones) no ha sido la mejor inversión. Lo veamos en la tabla a continuación:

Los plazos fijos figuran como la peor inversión con apenas una suba del 4% durante este período. Por su parte, vemos que la variación entre los distintos tipos de dólares ha sido dispar siendo el dólar oficial el más rezagado. Tanto el dólar Contado con Liquidación (CCL) como el dólar MEP, los dólares que pueden comprarse sin límite de cantidad a través de la bolsa, quedaron rezagados respecto al dólar Blue luego de una seguidilla de resoluciones y normativas que dificultaron su acceso.

Pero a la hora de encontrar los activos de mayor suba nos tenemos que dirigir a la Bolsa. Los bonos subieron un 93% (midiendo la evolución a través del índice de bonos del IAMC) mientras que las acciones subieron un 95% (medidas a través del índice Merval)!!!

¿Llego tarde a la Bolsa?

Después de ver subas tan fuertes en un plazo tan corto de tiempo, muchos quizás piensen que de ingresar a la bolsa en estos valores lo estarían haciendo ya a precios muy caros.

Basta con mirar la evolución del Merval medido en dólares de los últimos 3 años para notar que aún se estaría comprando en valores mínimos:

Históricamente, el Merval ha mostrado ser oportunidad de compra en valores cercanos a los USD 300 (la semana pasada cerró en USD 389) y de venta en valores cercanos a los USD 900.

De todas maneras, invertir en bolsa no es algo tan simple como comprar dólares. Demanda un esfuerzo por parte del inversor y no simplemente guardar billetes debajo de un colchón esperando que suba su cotización.

Hay 3 maneras de comenzar a invertir:

1. Invertir todos tus ahorros sin tener experiencia ni conocimiento alguno de lo que estás haciendo: en este caso tus ahorros corren un gran peligro y muy probablemente pierdas dinero invirtiendo en la bolsa. Si este es tu caso, seguí comprando dólares.
2. Formarte antes de invertir a través de libros y cursos: para aquellos que quieren invertir por su propia cuenta, es muy importante contar con el conocimiento para poder seleccionar los instrumentos de inversión que mejor se adapten a sus objetivos y perfil de inversión. Si este es tu caso, el 04/08 estaré dictando el curso de Finanzas Personales en la Universidad Católica de Córdoba totalmente online este año debido a la cuarentena. Para más info, hacer clic aquí.
3. Buscar la asesoría de un profesional idóneo y matriculado en CNV: muchos suelen decir la frase “nadie va a manejar tu dinero mejor que vos”. La realidad es que si tengo un problema del corazón no voy a decir que nadie me va a operar mejor que yo, busco un médico. Lo mismo podés hacer con tus ahorros. En esto es muy importante que esa persona sea un profesional idóneo y que cumpla con los requisitos normativos para tu seguridad y confianza. Se trata de un servicio que yo ofrezco y de estar interesado puedes completar el Formulario de Primer Contacto del Cliente y nos estaremos contactando.

Si comparamos solamente comprar dólares con invertir en bolsa veremos que en la bolsa el esfuerzo es más grande, pero al igual que en la mayoría de las cosas en la vida que demandan más esfuerzo, el resultado es mejor.

Saludos,

Precios que empiezan a caer y rentabilidades en mínimos históricos marcan el presente negro y futuro muy probablemente peor para la inversión en inmuebles.

Quizás por desconocimiento o falta de educación financiera, la mayoría de los argentinos consideran que sólo existen 3 herramientas para canalizar los ahorros: plazos fijos, el dólar y los inmuebles.

En el caso de los inmuebles, muchos de los ahorristas que invierten en ellos son prácticamente fieles que sostienen dogmas como “los ladrillos están ahí y nadie te los va a sacar”, “que los inmuebles nunca bajan de precio” o “invertí seguro, invertí en ladrillos”.

¿Pero es esto realmente así? ¿Nunca bajan de precio los inmuebles? ¿Es segura la inversión en ladrillos?

Precios esotéricos

En otros países como los Estados Unidos, existen sitios como Zillow en donde uno puede consultar de manera gratuita los últimos precios en los que se vendió una propiedad (incluso con el detalle de los años en que se concretó la operación), el precio de otras propiedades similares en el barrio, etc.

En Argentina, conocer el precio justo de un inmueble es una tarea titánica. Por un lado, muchas veces los vendedores se plantan en un precio que publican por años sin poder concretar la operación. En estos casos me recuerdan a un tío que hace la broma con que tiene desde hace años a la venta un Honda Civic 2003 a USD 10.000: “No sabes el auto que me voy a poder comprar cuando lo venda”.

El problema es que nadie está dispuesto a pagar ese precio. Y para que un precio sirva como testigo, debe haber necesariamente dos personas: una dispuesta a vender a ese precio y otra dispuesta a comprar a ese precio.

A esto se suma la dispersión de precios que puede haber incluso entre tasadores profesionales. Recientemente un cliente me planteó que hizo tasar un inmueble por dos personas para saber su precio de venta y uno tasó su propiedad en USD 340.000 y el otro en USD 480.000, una diferencia impresionante entre ambos precios tanto porcentual (cerca de un 40% más una de la otra) como en el monto.

Por otra parte, la creciente informalidad del sector inmobiliario en donde muchas operaciones se escrituran a un precio menor del que realmente se realizan por cuestiones de evasión fiscal, hace que tampoco resulte muy efectivo mirar los precios de operaciones concretadas.

Muchas veces criticamos que desde el Gobierno se fijen precios máximos ya que esto termina generando en el futuro que se retraiga la oferta y haya desabastecimiento. Pero también es cierto cuando se da al revés y esto es lo que está sucediendo hoy en el mercado inmobiliario.

¿A qué me refiero?

Según informa el Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires en el mes de abril en CABA se hicieron un total de 7 escrituras de compraventa, un 99,7% menos que el mismo mes del año anterior. Sí, sólo 7 escrituras en una ciudad como Buenos Aires. Puede observarse el detalle en el siguiente link: https://www.colegio-escribanos.org.ar/index.php/2020/05/26/cantidad-de-escrituras-de-compraventa-realizadas-en-abril-2020/

Podría entenderse dentro del contexto de la pandemia como una excepción, pero si ampliamos la mirada a otros meses veremos que no se trata de un fenómeno aislado sino algo que viene dándose en el último tiempo. En enero de este año (pre-pandemia) las operaciones caían un 31% respecto a igual mes del año anterior. Y si nos vamos a abril 2019, caían un 54% respecto a las concretadas en abril 2018.

Precios carísimos y rentas bajísimas

Cuando una mira los inmuebles desde la óptica del inversor, las fuentes de retorno de la inversión son dos. Por un lado, la revalorización de la unidad y su venta a un mayor precio. Por el otro, la renta obtenida a través de los alquileres.

Si bien resulta muy difícil por lo antes planteado obtener una serie histórica respecto de la evolución de los precios inmuebles, la consultora Reporte Inmobiliario realiza desde hace años estos relevamientos de la evolución del valor del m2 en USD de manera metódica y puede servirnos como una guía:

Allí podremos observar una tendencia de largo plazo de suba en el precio de los inmuebles, pero sería una mentira repetir el mantra de que “los inmuebles nunca bajan de precio”. Y si no preguntáselo al que compró un inmueble en 1981 y tuvo que esperar más de 25 años para volver a verlo en los mismos valores. También se puede notar la baja del 40% anual en el año 2002 y del 11% en los últimos años.

Pasando a la renta que se obtiene por el alquiler, nos encontramos en valores históricamente bajos. La renta por alquiler cayó a menos del 2% anual sostiene Reporte Inmobiliario en su habitual relevamiento mensual realizado para la Ciudad de Buenos Aires. Y esto es para la renta bruta, a eso hay que restarle los gastos de mantenimiento del inmueble, impuestos, dificultades de cobro al inquilino, etc.

José Rozados, experto del sector y fundador de Reporte Inmobiliario recientemente publicó en twitter:

Ambos extremos resultan de difícil concreción, pero la realidad seguramente se dará en un promedio entre la suba del precio del alquiler y la baja del precio de los inmuebles. A título personal considero que dado el contexto actual económico resulta muy difícil que los alquileres tripliquen su precio por lo que me parece que la variación más fuerte para volver a niveles de retornos más normales para los alquileres vendrá por el lado de la caída en el precio de los inmuebles.

¿Qué decisión debería tomar un inversor inmobiliario?

Un inversor conservador, no comprar a estos precios. Esperar a que se provoque el derrumbe de los precios para obtener una mejor renta de su dinero.

Incluso inversores de perfiles más agresivos podrían intentar vender a estos precios históricamente caros para luego comprar más m2 o mejores unidades cuando el precio haya bajado. Claramente encontrar a encontrar a un comprador en estos precios se trata de algo que no resulta sencillo, solamente disponible entre los inversores más fundamentalistas de los inmuebles o que desconocen de otros instrumentos para invertir su dinero (si querés dejar de estar en este último grupo y saber en que invertir tu dinero en este momento podés contactarme haciendo clic aquí).

¿Y para convertirte en propietario?

Se trata de uno de los aspiracionales más difundidos: “la casa propia”. No voy a ahondar en el valor emocional y cuestiones psicológicas respecto al valor de ser propietario. Eso es algo subjetivo y que debe realizar cada persona de manera individual o con los miembros de su hogar.

Desde el punto de vista financiero (mi especialidad), como vimos en esta nota los inmuebles se encuentran apenas por debajo de su precio mayor histórico (con tendencia a la baja) y con los alquileres a los niveles más bajos de la historia (en relación con el precio de la propiedad, no con los sueldos). Resultaría ilógico desde el punto de vista meramente financiero que pague un precio de locos que está próximo a caer para dejar de pagar el alquiler más bajo de la historia.

El único vestigio de luz al final del túnel, y siempre hablando de propietarios y no de inversores, podríamos encontrarlo en aquellos que ya tengan un terreno (para no pagar una locura por él) y busquen empezar a construir. Dada la seguidilla de devaluaciones que venimos experimentando en los últimos años, el costo de construcción se encuentra muy por debajo de sus valores históricos (otro factor que contribuirá a la caída de precio de los inmuebles cuando unidades que costaron menos en ser construidas lleguen al mercado para su venta), por lo que se trataría de una decisión inteligente. Siempre hablando de construir y NO de comprar en pozo (podés encontrar mi opinión sobre la compra en pozo en este breve video).

Saludos,

Matías Daghero

Asesor Financiero

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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.

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¿Pagarías $125 para comprar dólares? La historia muestra que quizás no sea la mejor decisión para protegerte de la inflación. Además, hoy podés en la bolsa comprar dólares a precio oficial sin límites y sin impuesto.

Si hay algo que obsesiona al ahorrista argentino es el dólar. Claro, es que con la sucesiva historia de devaluaciones que ha tenido nuestro país no caben dudas de que el movimiento de la divisa norteamericana es un claro termómetro del estado de la economía argentina y por ende de sus bonos y acciones.

Desde el año 2018 a esta parte venimos sufriendo una devaluación en cuotas que llevó el precio desde los $20 hasta los $125 que cotiza hoy en el mercado paralelo.

Y esta obsesión hace que muchos estén dispuestos a pagar cualquier precio por el dólar, olvidando experiencias del pasado.

Quien compró dólares a $3,75 en el año 2002, tuvo que esperar hasta junio del año 2009 para ver el dólar nuevamente en ese valor. Casi 7 años de pérdida de poder adquisitivo, por no hablar de la pérdida de oportunidades de inversión durante todo ese tiempo.

Comprar dólares a cualquier precio, como cualquier medida tomada fruto del miedo y la desesperación, puede no ser la mejor alternativa para tus ahorros.

El dólar más caro de la historia

Hay ahorristas fundamentalistas de determinados instrumentos que compran sin mirar el precio. En Argentina, los ahorristas inmobiliarios y los que compran dólares se encuentran a la cabeza entre este tipo. No importa el precio, ellos compran.

Si leemos las opiniones de inversores mundialmente famosos como Benjamin Graham o Warren Buffet, los mismos sostienen que todo instrumento tiene un valor intrínseco y que el precio puede no coincidir con esto. Cuando el precio es mucho menor que el valor, aparece una alternativa de inversión que nos otorga un margen de seguridad: aun cuando el valor intrínseco difiera un poco de nuestros cálculos (ya que es imposible tener la valuación 100% exacta), como el margen es amplio igual obtendremos ganancias.

Aplicado esto hoy al precio del dólar, resulta interesante el análisis realizado por Plan M en la tabla a continuación:

La tabla convierte a precios de hoy el valor histórico del dólar en otros momentos, ajustando por inflación y por la evolución de las monedas de nuestros pares comerciales, lo que los economistas llaman el tipo de cambio real multilateral.

Allí podremos ver que medido en el precio en $68,60 de mayo 2020, el precio del dólar récord del año 2002 sería equivalente a un precio hoy de $121,17.

¿Te suena ese número? Muy cercano a los $125 que cotiza hoy el paralelo, ¿verdad?

¿Qué nos dice la historia que pasó después de eso? Sí, 9 años con el dólar por debajo de esos valores.

Si nos pasamos ahora al valor oficial, podremos notar que los $68,60 son un valor muy atrasado. Si quisiéramos volver a la época de superávits gemelos del período 2003-2007 el dólar oficial debería valer hoy $97, un valor que suena mucho más razonable.

Parafraseando al filósofo Miguel Ángel Russo que dijo “Ni antes tanto ni ahora tan poco”, el valor intrínseco del dólar “no es $125 pero tampoco $70”.

Por lo cual, con la fuerte caída de reservas y los mercados internacionales aún cerrados, es inevitable esperar una devaluación del dólar oficial en los próximos meses.

A su vez, la historia también nos indica que cuando las brechas cambiarias se cierran por lo general lo hacen desde arriba hacia abajo: más por lo que sube el oficial que por lo que baja el precio del blue.

Seguramente estés pensando: “Bueno, pero no puedo comprar dólares oficiales. Hay cepo”.

Quizás esto sea verdad para un ahorrista tradicional, pero no para un inversor.

La desgracia de los USD 200 en tu banco

Como asesor financiero una de las preguntas que más recibo últimamente de mis clientes es sobre la compra de los USD 200. Es que la maraña de normativas que viene sacando el BCRA y la CNV ante la escasez de reservas hace que tengamos que firmar una DDJJ en donde dejamos la vida para poder acceder a la ganancia segura que ellos representan.

¿Si compro los USD 200 puedo seguir invirtiendo en bolsa?

El comprar esos USD 200 es una trampa que pone el gobierno, al igual que los créditos a tasa cero. Pero el cortoplacismo y ventajismo argentino no nos deja mirar más allá de los próximos 15 minutos de nuestro dinero.

Si todo lo que puedo ahorrar son esos USD 200 y no tengo ningún otro tipo de ahorros previos, puede que comprarlos sea una buena decisión. Pero si esto no es así, sólo por comprar esos USD 200 me estoy privando de poder dolarizar el resto de mis ahorros, quedándome expuesto a una moneda que se viene emitiendo a toda máquina.

Si sos inversor podés comprar dólares oficiales sin límite y sin impuesto

Una diferencia que existe entre un ahorrista y un inversor es el tiempo por el que pueden esperar a que su dinero crezca.

¿Preferís dólares en la mano o la posibilidad de montar un negocio exitoso?

Un ahorrista siempre es pesimista sobre el futuro. Como es precavido, guarda dinero para ese futuro difícil pero su propio pesimismo lo obliga a tenerlo de manera líquida. Un ahorrista claramente respondería que prefiere dólares en la mano, que montar un negocio implica mucho riesgo y que toma tiempo para verlo madurar.

En cambio, un inversor cree que su futuro puede ser mejor si obtiene buenos resultados a través de su dinero: “el dinero llama al dinero”. Claramente el inversor responderá que prefiere montar un negocio exitoso.

¿Por qué te hago esta aclaración antes de hablarte del subtítulo previo?

Porque un ahorrista claramente va a pensar que se trata de una trampa y quizás ya no esté leyendo estas líneas.

Estos dólares comprados a precio oficial no tienen un límite (podés comprar mucho más que los USD 200 si lo deseas) y tampoco tienen el impuesto país. Pero lo que hace que un ahorrista no pueda comprarlos es que tenés que quedarte con ellos por un tiempo ya que no recibirás automáticamente tus billetes de Franklin.

Tenés que dar el paso para convertirte en inversor.

¿De qué instrumento estoy hablando?

Se trata de activos conocidos como dólar linked.

Entre ellos, los más accesibles para inversores que están dando sus primeros pasos en la bolsa son las obligaciones negociables dólar linked de empresas que se comprometen a pagar sus deudas en pesos, pero ajustadas por el tipo de cambio oficial.

¿Cómo sería esto?

Bueno, por ejemplo, una empresa emite hoy una deuda de USD 100 que pagará al tipo de cambio oficial. Supongamos que el vencimiento es de acá a un año y en ese momento el dólar oficial cotiza a $110, la empresa estará pagando a su tenedor $11.000.

¿Por qué una empresa haría esto? Bueno, básicamente porque sus ingresos son en dólares (empresas exportadoras) y necesitan financiar su actividad.

Y las tasas a las que están pudiendo financiarse hoy son muy convenientes. Más aún si hablamos de empresas que se encuentran en un país en default. Las últimas emisiones que se realizaron han salido a tasas que van desde el 5,5% hasta el 0% (sí, Tecpetrol logró emitir un bono a tasa 0% como si fuera una empresa alemana).

Quizás estés pensando que se trata de instrumentos sofisticados reservados para grandes inversores, pero hoy podés acceder a ellos invirtiendo desde apenas $1.000.

Si querés dejar de ahorrar y empezar a invertir y no sabés cómo hacer, podemos ayudarte. Hacé clic aquí para más información.

Saludos,

Matías Daghero

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Comparto conferencia del día 27/05/2020 realizada para MiPresupuesto ( https://www.presupuestofamiliar.com.ar/ ) en donde hablamos de cómo pasar de ser ahorrista a inversor: