Muchos buscan una inversión 100% segura, pero… ¿existe alguna inversión que te garantice obtener una ganancia?

 

Para algunos, invertir en el mercado de capitales puede ser todo un desafío. Si miramos hacia atrás el desempeño del índice norteamericano S&P 500 desde que comenzó el siglo XXI, el índice tuvo 3 grandes correcciones, una de 50% durante la burbuja de las puntocom, otra de 57% durante la Gran Recesión y la última del 33% en 2020 por el Covid.

La magnitud de estos movimientos bajistas en el mercado es una de las principales razones por las cuales la consultora Gallup ha reportado recientemente que el número de inversores en acciones en Estados Unidos ha llegado a un mínimo histórico.

Sólo 52%, es decir, uno de cada dos adultos es dueño de una acción (ni hablar en Argentina donde ese número es menor al 2% de la población).

El aspecto más preocupante de esta tendencia es que el mercado de capitales ha mostrado una y otra vez que es el mayor creador de riqueza de todas las categorías de activos.

Sea oro, petróleo, bonos o inversiones inmobiliarias, el rendimiento histórico de 9% anual de las acciones, incluyendo la reinversión de sus dividendos, los supera a todos los demás.

Que el 48% de los adultos no sea dueño de acciones presenta el riesgo de no tener un colchón lo suficientemente grande al momento del retiro o que la inflación se coma el poder adquisitivo de lo que logren guardar para su retiro.

Entonces, ¿qué tenemos que hacer como inversores? La respuesta ideal es invertir en acciones, por supuesto, pero es entendible que exista una falta de confianza entre los inversores al ver momentos de grandes caídas.

Invertir implica correr el riesgo de perder dinero, así de simple. No hay algo como una inversión libre de riesgo.

Si no queremos correr ningún riesgo podemos quedarnos con los dólares líquidos y tener una pérdida segura frente a la inflación.

Pero… ¿qué pasaría si te dijera que hay una inversión que está tan cerca de ser libre de riesgo como se puede conseguir?

 

Las rosas tienen espinas, pero no dejan de ser rosas

La historia de correcciones del índice S&P 500 en las últimas décadas está suficientemente documentada. Como el S&P 500 está ponderado por capitalización búrsatil, es una mejor medida de la salud del mercado de capitales de Estados Unidos que el Dow Jones.

Desde el 1 de enero de 1950, el S&P ha sufrido 38 correcciones en las cuales el valor de sus puntos ha bajado en más de 10%. Para ponerlo en contexto, estamos hablando de una corrección en las acciones en promedio cada dos años. Probablemente es mucho más común de lo que te habías imaginado.

Sin embargo, y acá está el punto clave, cada una de esas 38 correcciones en el mercado han sido completamente borradas por un rally de mercado alcista en cuestión de semanas o meses o, en casos más raros, en años.

Te repito, en 38 de las 38 correcciones de más de 10% desde 1950, el S&P 500 ha conseguido borrarlas. Eso es una tasa de éxito del 100%.

Dejando de lado cualquier situación excepcional, el S&P es lo más cercano a una garantía que podés conseguir al invertir en el mercado de capitales.

Y todavía te digo más, el S&P 500 pasa mucho más tiempo expandiéndose y subiendo que en corrección.  Si sumamos los días que el S&P 500 ha pasado en tendencia bajista desde el 1 de enero de 1950, los días de mercado alcista son 3 veces más.

 

Las probabilidades están a tu favor

Cuando uno mira las noticias sobre las inversiones sólo destacan los extremos. Verás los titulares cuando hay una gran suba o una gran caída, pero esto te puede hacer perder la perspectiva de lo que está sucediendo en el largo plazo.

Llevándolo a algo más cotidiano, es como si midieras la relación con tu pareja por cómo se llevan cuando están en la luna de miel/vacaciones o cuando están teniendo una discusión muy acalorada. Eso sería el equivalente a los momentos sobresalientes del mercado accionario. Pero lo que va a hacer que permanezcas o no con esa persona va a ser más lo cotidiano y la relación del día a día.

Bueno, cuando uno sale de los grandes titulares del mercado y mira las probabilidades de ganar dinero en la bolsa norteamericana podrá notar que mientras más tiempo permanezcamos invirtiendo en el mercado mayores son nuestras probabilidades de ganar dinero:

Como podrás observar en la tabla, si tomás cualquier mes entre 1871 y 2020, en el 61% de los casos el retorno que hubieras obtenido es positivo. Y estamos hablando de un período de inversión tan corto como un mes.

Si incrementás tu horizonte de inversión a 10 años, ya tus probabilidades de ganar invirtiendo en la bolsa norteamericana suben a 89%.

Y si invertís a 20 años (sé que suena a mucho tiempo, pero todos debemos invertir pensando también en nuestra jubilación) tus probabilidades de ganar dinero son del 100%. Sí, leíste bien. Así hubieras sido la persona más desafortunada del mundo que compra el día antes de que se venga una megacrisis nunca en la historia hubieras perdido dinero luego de 20 años invirtiendo.

Si eso no es una inversión segura la verdad que no sé qué puede serlo.

 

 

Entonces, ¿cuál es esta inversión casi segura?

Si bien no es la más emocionante de las inversiones, el SPDR S&P 500 ETF (SPY) refleja el desempeño del S&P 500 con bastante precisión. Los datos claramente muestran que si comprás el ETF SPDR S&P 500 y lo mantenés por bastante tiempo, deberías ganar dinero en términos reales.

Si bien en Argentina no podés comprar ETF´s, el amplio crecimiento que han tenido en su negociación en la bolsa local los Cedears hace que uno pueda armar una cartera invirtiendo con pesos o dólares desde tu cuenta comitente argentina y sin la necesidad de tener un gran capital. Esta es una tarea en la que seguramente tu asesor financiero te podrá ayudar.

 

 

Matías Daghero

 

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No se trata de venta de cosméticos, complejos vitamínicos, ni inversiones milagrosas sino de un triángulo clave para tus finanzas personales.

 

En las Finanzas la figura de la pirámide no suele tener muy buena prensa.

Promesas como “Convertite en tu propio jefe”, “Ganá dinero sin trabajar” o promesas de “rentas aseguradas de 2 dígitos en dólares en plazos cortos” suelen atraer a muchas personas a ser víctimas de esquemas piramidales.

Estos esquemas se caracterizan por necesitar reclutar cada vez a más gente para que quienes estén en la cima de la pirámide puedan continuar recibiendo ingresos a costa de las nuevas víctimas del sistema.

En cambio, en el área de los Recursos Humanos la utilización de la Pirámide de Maslow es una teoría sobre la motivación y trata de explicar qué impulsa la conducta humana a través de 5 niveles de necesidades que tienen los seres humanos: necesidades fisiológicas, de seguridad, sociales, de estima/reconocimiento y autorrealización.

Buscando reivindicar para el mundo financiero la figura de la pirámide y tomando el concepto de Maslow podríamos identificar la siguiente pirámide de habilidades financieras:

 

Ganar dinero

Es el primer paso necesario para tener tus finanzas ordenadas. Para poder ahorrar o invertir tu dinero, primero tenés que tener una fuente de ingresos.

Si bien quizás hasta suene obvio, muchas veces la gente busca una solución milagrosa que le permita ganar dinero de la noche a la mañana o conseguirlo sin ningún tipo de esfuerzo.

Si no conseguís tener una actividad con la que ganes dinero te será imposible contar con dinero para ahorrar y mucho menos para invertir. Más allá de las propagandas que te digan que podés invertir con poco dinero, inversiones que prometan rentabilidades astronómicas o que te digan que podés vivir de tus inversiones, la realidad es que para poder contar con un dinero para invertir en algún momento tenés que haber ganado ese dinero.

Sí, ya sé, puede darse el caso de que el dinero provenga de una herencia, pero de igual manera deberás encontrar una manera para que ese dinero te permita ganar más dinero o terminarás perdiéndolo.

También ese dinero que ganamos lo podemos hacer directamente nosotros (trabajo en relación de dependencia o autoempleado) o a través del trabajo de otras personas cuando tenemos una empresa o emprendimiento.

 

Ahorrar dinero

Una vez que conseguiste una fuente de ingresos, si consumís todo el dinero que ganás nunca podrás avanzar en la pirámide de habilidades financieras. Y esto tiene una grave consecuencia: en caso de perder tu fuente de ingresos no podrás mantener tu estilo de vida.

Ahorrar una parte del dinero que ganás es clave para que tengas unas finanzas ordenadas. Suele ser aconsejable contar con un “fondo de emergencia” que represente entre 3 y 6 meses de tus ingresos. El tamaño de este fondo de emergencia puede variar de acuerdo con el grado de seguridad que tengas de tu fuente de ingresos actual, edad, perfil de riesgo, etc.

Una herramienta muy útil para conseguir ahorrar una parte del dinero que ganás es la realización de un presupuesto. De esta manera podés tener establecido de antemano un porcentaje de tus ingresos que irás ahorrando todos los meses. Lo importante es fijarse un objetivo realista y en todo caso luego ir incrementándolo. Así como hacer una dieta en la que busques bajar 15 kg por semana hará que la termines abandonando, si nunca ahorraste será importante que vayas fijándote objetivos pequeños y luego irlos incrementando.

La mayoría de las personas ahorran lo que les queda luego de haber realizado todos sus gastos. Warren Buffet, uno de los inversores más famosos de todos los tiempos, tiene una frase célebre: “No ahorres lo que te queda después de gastar. Gástate lo que te queda después de ahorrar”.

 

Invertir dinero

Una vez que has conseguido ahorrar una parte del dinero que ganás, es aconsejable que busques la forma de que ese dinero se incremente poniéndolo a trabajar.

Es que simplemente acumular dinero hará que tengas una pérdida segura contra la inflación y que ese esfuerzo que hacés al ahorrar tu dinero te permita comprarte cada vez menos cosas con ese dinero.

Pero no sólo se trata del efecto de la inflación. También está el costo de oportunidad de ese dinero: al invertir tu dinero podés incrementar tu dinero disponible.

Invertir el dinero, al igual que en el caso de ganarlo, es algo que podés hacer directamente vos o hacerlo a través de otras personas contratando a un asesor.

Si decidís hacerlo vos mismo tendrás que primero capacitarte y aprender sobre los distintos instrumentos de inversión para poder hacerlo de manera correcta. Es que sería una pena que habiéndote costado ganar el dinero, sacrificado para ahorrar una parte de él, luego lo pierdas por tomar malas decisiones con tus inversiones.

Invertir tu dinero es una actividad que toma su tiempo y debés tener un plan de inversión. Pensar que te podés volver multimillonario de la noche a la mañana invirtiendo en un activo milagroso es un insulto a todo el esfuerzo que realizaste antes.

Si no contás con el tiempo para realizar vos mismo tus inversiones, podés ganar más dinero con tu actividad que con el retorno del dinero invertido (algo que salvo que tengas un gran patrimonio inicial es lo más habitual) o simplemente no te interesa aprender sobre inversiones, lo más prudente es que busques a un asesor financiero idóneo, confiable y honesto para que lo haga por vos.

Es que, más allá de que muchos quieran marcarte que debés volverte un “experto en finanzas e inversiones” haciendo cursos (que por lo general ellos venden, hablando de esquemas piramidales), uno no puede ser especialista en todos los ámbitos de la vida: si manejás un auto y tenés un problema vas a ir al mecánico, si tenés un problema en tu casa llamarás al plomero, electricista o gasista. Sí, podés aprender de todos estos rubros que te puse como ejemplo y alguien hasta podría llegarme a decir que te ahorrarías unos cuantos pesos en el camino, pero lo que muchos no miran es el costo de oportunidad de ese tiempo. ¿Ganás más dinero jugando al electricista o mejorando tus habilidades en tu empleo actual?

 

 

Alcanzar el bienestar financiero

Es el equivalente a la autorrealización en la pirámide de Maslow. Es el punto máximo de las habilidades financieras.

¿En qué consiste el bienestar financiero?

Es un estado en el que la persona:

• puede cumplir con sus obligaciones financieras presentes y futuras,
• sentirse segura de su futuro financiero y
• es capaz de tomar decisiones que le permiten disfrutar de la vida.

 

El bienestar financiero tiene cuatro componentes que surgen del cruce de tiempo y valores. El presente y el futuro son las variables de tiempo. La seguridad y la libertad son los valores que soportan nuestro bienestar económico.

En consecuencia, podríamos sacar cuatro indicadores claros de cuándo tenemos o no bienestar financiero:

• Seguridad en el presente, significa tener control sobre nuestras finanzas del día a día (y del mes a mes).
• Seguridad en el futuro, significa tener la capacidad para absorber un shock financiero.
• Libertad en el presente, significa tener la libertad personal para tomar las decisiones que te permiten disfrutar de la vida.
• Libertad en el futuro, significa ir por el camino correcto para cumplir tus objetivos.

 

Hasta aquí hemos observado las distintas habilidades financieras para conformar esta pirámide. Espero que te sirva como herramienta para poder organizar tus finanzas personales y que pronto puedas alcanzar el bienestar financiero.

 

 

Matías Daghero

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Hay muchas maneras de arruinar un buen plan de inversión. Hoy te cuento 4 reglas simples para darle a tu cartera la mejor chance de brillar.

 

Para el ahorrista argentino promedio es muy difícil tolerar la volatilidad en sus inversiones. Es que la mayoría de la gente en nuestro país tiene un perfil “rentista” que, si bien no muestra los mejores resultados a largo plazo, los hace sentirse cómodos con el plazo fijo y la inversión en inmuebles para alquilar, solamente por el hecho de poder ver un flujo de fondos previsible todos los meses.

Para los que se animan a dar el gran paso de incursionar en la inversión en acciones, uno de los mayores desafíos suele ser tolerar variaciones bruscas en el valor de sus activos.

La volatilidad es simplemente una de las reglas del juego cuando uno invierte en acciones. Y cuanto mayor sea la volatilidad a corto plazo que se pueda tolerar, más impresionantes serán los rendimientos a largo plazo. Con esto en mente, cualquier persona con un horizonte a largo plazo debe esforzarse por obtener el mejor rendimiento que el mercado tiene para ofrecer y aceptar la volatilidad como parte del paisaje inversor.

La única razón por la que las acciones tienden a funcionar bien con el tiempo es porque te hacen aguantar cosas como la volatilidad. Es el costo de la admisión. Una característica, no un error.

Por eso, la verdadera amenaza para tu cartera no es la volatilidad. Es tu capacidad para hacerle frente a la misma. Por eso es por lo que tu cartera no necesita estar protegida de la volatilidad. Necesita estar protegida de vos mismo.

Esto me lleva a compartirte cuatro reglas que te van a ayudar a lidiar mejor con la volatilidad y de esa forma dar a tus inversiones las mejores chances de éxito en el largo plazo.

 

Regla 1:  invertí un monto fijo todos los meses

Uno de los errores más comunes de quienes se inician en el mundo de las inversiones es tratar de tomarle el tiempo al mercado. Piensan que no solo pueden anticipar las tendencias económicas, sino también el efecto correspondiente en los precios de las acciones. Cualquiera que haya estado lo suficientemente expuesto a la literatura financiera entiende que es un pasatiempo peligroso y que puede consumir sus ganancias a largo plazo muy rápidamente.

Hay muchas razones por las esto es una mala idea.

Tenés que tener suerte de acertarle al momento justo tanto en la salida como en el reingreso. Además, estás compitiendo con inversores institucionales que utilizan supercomputadoras y algoritmos de datos complejos y las probabilidades de éxito son muy bajas, porque los movimientos bruscos al alza y a la baja generalmente se dan muy próximos en el tiempo.

Aquellos que intentan tomarle el tiempo al mercado y salir del mismo para evitar exponerse a eventuales caídas pueden fácilmente poner en peligro sus rendimientos a largo plazo simplemente por estar fuera del mercado en el momento equivocado. Incluso perder unos pocos días buenos de una década completa puede hacer que pierdas la mayor parte de las ganancias.

A muy largo plazo, las acciones se apreciarán y seguirán el crecimiento del PBI. Si estás fuera del mercado el tiempo suficiente, está prácticamente garantizado que vas a perder.

Hay muchísimos analistas en redes que dicen que pueden predecir qué va a hacer el mercado a futuro. No vieron la caída del 35% que se dio en 2020, ni la recuperación del 70% posterior. Pero igual pretenden que creas que tienen claro qué va a pasar a continuación.

Ahora que ya nos dimos cuenta de que es inútil tomarle el tiempo al mercado, quiero compartirte mi primera regla: invertir un monto fijo todos los meses.

Esto te empuja a invertir, incluso durante los meses en los que la euforia del mercado es intensa y cuando podrías tener la tentación de retirarte por temor a una corrección.

Además, te evita tomar una posición muy grande en un activo en un momento determinado, con el riesgo de equivocarte. Saber que tenés una cantidad fija para invertir todos los meses del año puede ayudarte a mantener el rumbo cuando el mercado inevitablemente sufre volatilidad y grandes caídas del 10%, 20% o incluso 30% como pasó en marzo 2020.

 

Regla 2:  definí cuánto es lo máximo que invertirás en un activo

Incluso los mejores inversores del mundo han cometido errores, concentrando demasiado su portafolio en unas pocas apuestas. Una de las formas más fáciles de evitar dejarse llevar por la fe que le tenés a una acción en particular es limitar tu exposición máxima a un solo activo.

Incluso, si invertís la misma cantidad todos los meses, estás limitando cuánto podés agregar a una posición en un momento dado.

Hay muchas opiniones sobre cuál debería ser la exposición base máxima a una sola empresa en una cartera saludable. Depende sobre todo de tu perfil de riesgo, horizonte temporal y objetivos. Lo que importa es tenerlo definido con anticipación antes de que las emociones te jueguen una mala pasada.

Poner un límite por ejemplo de un 5% de exposición máxima a un activo individual puede ayudar a mantener una diversificación saludable para tu cartera.

 

 

Regla 3: no sigas invirtiendo en acciones perdedoras

Muchos inversores han destruido su cartera promediando precios de acciones perdedoras a la baja y convirtiendo lo que debería haber sido una posición del 2% bajando a cero en una posición del 10% o 15% bajando a cero.

Pero… ¿qué es un activo perdedor?

No me refiero a correcciones del 10% o 15% en los días posteriores a armar una nueva posición. Esas pueden ser oportunidades para construir una posición muy lentamente, entrando a diferentes precios. Estos pequeños movimientos a corto plazo rara vez son indicativos de algún problema con la tesis de inversión subyacente.

Tampoco estoy hablando de reducciones claramente correlacionadas con fuertes caídas generalizadas del mercado o rotaciones de sectores. Estos no tienen impacto en el negocio subyacente de la empresa. Por ejemplo, en marzo de 2020, en medio de la gran caída del mercado producida por la pandemia, incluso acciones de empresas tan sólidas y reconocidas como Coca Cola tuvieron una gran caída. ¿Había cambiado en algo el negocio de la empresa, iba a desaparecer de la noche a la mañana? Claramente no, y es por eso por lo que es importante diferenciar estas situaciones transitorias de lo que es un activo sin perspectivas.

Cuando me refiero a evitar seguir invirtiendo en activos perdedores, hablo de no caer en la tentación de seguir comprando un mismo activo sólo porque está más barato con la ilusión de que se va a recuperar, sin tener bases para esa expectativa. En eso la diversificación de tu cartera puede ayudarte a no sumar una gran posición en un activo perdedor.

 

Regla 4: no te apures a vender a tus ganadores

Esta regla simplemente requiere que dejes a tus ganadores que ganen. Muchos inversores han tenido acciones como Google, Facebook, Microsoft, Netflix, Amazon o Apple y han caído en la tentación de venderlas sólo porque ya ganaron mucho dinero.

Esto es un error, cuando sos dueño de una gran compañía simplemente debés darles el tiempo suficiente para que den sus frutos a largo plazo y te recompensen con rendimientos extraordinarios.  Como dice Warren Buffet, el mejor momento para vender una gran acción en nunca.

Esto es más difícil de lo que parece porque estamos programados para “proteger” nuestras ganancias vendiendo una acción que ya subió mucho. Mantener una posición que ya generó grandes ganancias y soportar grandes oscilaciones de precio en el medio requiere disciplina y estabilidad emocional.

Por ejemplo, el precio de Amazon se multiplicó por más de 2.000 desde su oferta pública inicial en 1997, pasando de USD 1,51 por acción a USD 3.052 en la actualidad. En ese período tuvo las caídas desde sus máximos que podés observar en el gráfico a continuación, las cuales tuvieron puntos muy fuertes en la burbuja puntocom y la crisis subprime. Pero viendo este impresionante desempeño, la paciencia pagó sus frutos para el inversor que se animó a seguir invirtiendo en esta empresa.

 

 

La clave es aprender a vivir con la volatilidad, no evitarla ya que el inversor que no pueda resistir variaciones en el precio de sus activos sólo podrá invertir en opciones de muy bajas perspectivas de crecimiento. Siguiendo las cuatro reglas que te mencioné arriba, podrás proteger tu portafolio y posicionarlo de la mejor manera para el éxito.

 

Matías Daghero

 

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