En este Reporte Mensual te acerco las oportunidades que aparecen luego del nuevo canje de deuda.
Inversor Inteligente 2020-08 (BMA y LOMA)
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre un par de cambios de BYMA y el BCRA para los inversores minoristas. Además, Facebook sorprende al mundo y nuestro Cedear vuela.
Cerramos el mes de julio con fuertes subas tanto para los bonos como para las acciones argentinas. Si bien aún no tenemos una gran exposición en nuestra cartera, de a poco creo que vuelve a ser tiempo de empezar a tomar posición en las acciones argentinas. En las próximas semanas tendrás novedades de mi parte al respecto.
Por otra parte, el mes de julio vino con una fuerte suba en torno al 20% en los dólares de la bolsa (MEP y CCL). A su vez, la suba de las acciones en el exterior continuó profundizándose. Estos dos factores que son los que influyen en la cotización de los Cedears jugaron a favor en el mes otorgándonos resultados más que interesantes en todas nuestras posiciones en cartera.
Últimamente cada vez que tenía que hablarte de nuevas medidas que salían era para comentarte de algo que nos perjudicaba. En este caso salieron dos medidas que buscan favorecer al inversor minorista, pero en lo personal creo que una de ellas más que un favor es una trampa. Las veamos en detalle.
Medidas para favorecer al minorista
Comencemos por la trampa. La semana pasada el BCRA elevó la tasa mínima de los plazos fijos al 33%.
¿Por qué una suba de la tasa de los plazos fijos me parece una trampa? Porque es una medida que busca tentar al inversor a salir de posiciones dolarizadas para pasarse al peso. Y, más allá de esta nueva suba, lo más probable es que esa tasa continúe siendo negativa en términos reales. Así que si te preguntabas si con esta nueva tasa resultaba conveniente poner tu dinero en plazo fijo la respuesta de mi parte es un NO rotundo.
Vayamos ahora sí con la buena noticia. El pasado jueves BYMA emitió el siguiente comunicado:
¿Qué significa esto?
Que ahora se podrá con menos dinero tener la posibilidad de comprar Cedears de las empresas Amazon (AMZN), Mercado Libre (MELI) y Tesla (TSLA). Se trata de 3 empresas más que interesantes que no habíamos incluido en la cartera de Inversor Inteligente dado que la inversión mínima era muy elevada:
Se trata de una excelente medida que acerca más herramientas para los inversores minoristas. Estaremos monitoreando estos instrumentos para su incorporación a nuestra cartera.
El mercado le dio “Me gusta” a los resultados de Facebook
Los Cedears del gigante de las redes sociales Facebook (FB) se dispararon un 8,85% en las operaciones del viernes después de que la compañía reportó resultados de ganancias mejores de lo esperado para el segundo trimestre.
Específicamente, la ganancia por acción (EPS GAAP) del segundo trimestre de USD 1,80 superó las estimaciones de los analistas de Wall Street en USD 0,40; mientras que los ingresos de USD 18,69 mil millones también superaron las expectativas de analistas en USD 1,33 mil millones, subiendo un 10,7% respecto al mismo período del año pasado. Los ingresos por publicidad también aumentaron un 10% a USD 18,32 mil millones (en comparación con los pronósticos de analistas de USD 16,95 mil millones), y Facebook espera una fuerte tasa de crecimiento similar para el tercer trimestre.
Mientras tanto, los usuarios activos diarios (DAU) aumentaron a 1,79 mil millones versus el consenso de 1,75 mil millones y usuarios activos mensuales similares (MAU) de 2,70 mil millones superaron fácilmente el consenso de 2,63 mil millones. Eso es con un ingreso promedio por usuario (ARPU) de USD 7,05; nuevamente más alto que el pronóstico esperado de USD 6,63.
También es de destacar que el ingreso operativo aumentó un 29% a USD 5,96 mil millones (margen del 31,9%), con un ingreso neto que casi se duplicó a USD 5,18 mil millones gracias a una tasa impositiva efectiva significativamente menor.
Desde su incorporación a nuestra cartera a mediados de abril, el Cedear de Facebook (FB) acumula una impresionante suba del 89%.
Acción a tomar: Comprar el Cedear de Facebook (FB) para tu cartera de “Inversor Emprendedor” según el porcentaje asignado en tu estrategia del Manual del Inversor Inteligente.
Participación en el Progama Los Turello
Te comparto entrevista que me realizaron para el Programa Económico Cordobés “Los Turello” en el que hablamos sobre inversiones en la cuarentena. Podés ver la nota completa haciendo clic aquí.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
Y eso no habla muy bien de su habilidad para manejar sus finanzas después de su graduación.
La firma de banca de consumo Sallie Mae lanzó un estudio titulado “Majoring in Money” (Posgrado en Dinero) en el que encuestó a cientos de estudiantes universitarios actuales y recién graduados de hasta 29 años, y sobresale una gran bandera roja: incluso los graduados universitarios no saben mucho sobre conceptos financieros básicos como el interés.
De hecho, Sallie Mae les hizo cuatro preguntas relacionadas con el crédito y los intereses, y menos de uno de cada cuatro obtuvieron las cuatro respuestas correctas. Aquí están las preguntas (las respuestas correctas están abajo):
- Acumulación de intereses:
Supongamos que tenía USD 100 en una cuenta de ahorros y la tasa de interés era del 2% anual. Después de 5 años, ¿cuánto cree que tendría en la cuenta si dejara el dinero para crecer?
- Más de USD 102
- Exactamente USD 102
- Menos de USD 102
- No estoy seguro
- Efectos del comportamiento de pago en el costo de crédito:
Suponiendo que las siguientes personas tengan la misma tarjeta de crédito con la misma tasa de interés y el mismo saldo, ¿cuál pagará el mayor interés en sus compras de tarjeta de crédito a lo largo del tiempo?
- Joe, que realiza el pago mínimo en su factura de tarjeta de crédito todos los meses.
- Jane, que paga el saldo de su tarjeta de crédito por completo cada mes.
- Joyce, que a veces paga el mínimo, a veces paga menos que el mínimo, y dejó de pagar una cuota de su resumen de tarjeta de crédito.
- Todos ellos pagarán la misma cantidad de intereses a lo largo del tiempo.
- No estoy seguro
- Impacto del plazo de amortización sobre el costo del crédito:
Imagine que hay dos opciones cuando se trata de pagar un préstamo y ambas tienen la misma tasa de interés. Siempre que tenga los fondos necesarios, ¿qué opción seleccionaría para minimizar sus costos totales durante la vida del préstamo (es decir, todos sus pagos combinados hasta que el préstamo esté completamente pagado)?
- La opción 1 le permite tomar 10 años para pagar el préstamo
- La opción 2 le permite tomar 20 años para pagar el préstamo
- Ambas opciones tienen el mismo costo de desembolso durante la vida del préstamo
- No estoy seguro
- Terminología de interés:
¿Cuál de las siguientes opciones define mejor el término “capitalización de intereses”?
- El tipo de interés cargado en préstamos de alto saldo
- La adición de intereses impagos al saldo de capital de un préstamo
- Interés que se cobra cuando pospone los pagos de su préstamo
Respuestas Correctas: 1: A, 2: C, 3: A, 4: B
Porcentaje de graduados universitarios que obtuvieron la respuesta correcta a cada pregunta:
Pregunta 1: 83%
Pregunta 2: 54%
Pregunta 3: 78%
Pregunta 4: 55%
El problema aquí, por supuesto, es que estas son preguntas que podrían terminar costando a los graduados una tonelada en el camino porque la mayoría de ellos tienen tarjetas de crédito y / o deuda de préstamos estudiantiles.
Y, si bien estos resultados son para los Estados Unidos, no diferirían mucho si analizáramos los números para la Argentina.
Medidas para revertir esto
El contar con una adecuada formación financiera es algo que puede tener un impacto directo en la vida de una persona, evitándole pagar grandes costos en el futuro.
Si bien muchas universidades ofrecen cursos y seminarios de finanzas personales, estos son opcionales para muchos estudiantes, lo que significa que miles se gradúan sin haberlos tomado. Eso podría explicar por qué la confusión sobre los préstamos y las compras con tarjetas de crédito, por ejemplo, están a la orden del día.
Entonces, ¿no deberían incluir los programas de estudios lo necesario para aprender los conceptos básicos de finanzas, desde tarjetas de crédito hasta préstamos, desde el ahorro hasta a la inversión?
En ese sentido, recientemente se está impulsando una medida para incluir desde la educación inicial y pasando por la secundaria conceptos básicos de finanzas para fomentar la inclusión financiera. Ojalá que este nuevo proyecto logre recepción entre nuestros legisladores para que mayor cantidad de personas puedan recibir educación financiera que les permita tomar mejores decisiones con su dinero en la vida adulta, para no caer víctimas de la deuda.
Aprovecha la cuarentena para mejorar tus Finanzas Personales
Dentro de todas las situaciones difíciles y problemas que está trayendo la pandemia, en el plano positivo podemos ver que muchas personas han encontrado un tiempo libre adicional con el que no contaban antes. Y lo que están haciendo con ese tiempo puede marcar una diferencia en ese futuro.
Claramente un correcto manejo de las Finanzas Personales puede marcar una diferencia en tu futuro haciéndote pagar menos por las cosas (al disminuir el costo de intereses y utilizar financiamientos de manera inteligente) e invirtiendo tus ahorros de manera inteligente, entre otras cosas.
Para aquellos interesados en obtener esa educación financiera que la educación tradicional no brinda, a partir del 04/08 estaré dictando en la Universidad Católica una nueva edición del Programa de Finanzas Personales. Luego de 4 años de dictado en modalidad presencial, debido a la situación actual de cuarentena este año lo estaré dictando de manera online por lo cual se constituye en una oportunidad única para aquellos que no residen en la ciudad de Córdoba.
Están quedando los últimos lugares disponibles por lo que en caso de estar interesado podés obtener más información haciendo clic aquí.
Se trata de un curso que arranca desde cero y brinda las herramientas para algo que está presente en la vida de todas las personas: el manejo de su dinero. Espero que podamos vernos allí y poder aportar mi granito de arena para que tengas una vida más próspera.
Saludos,
Matías Daghero
En nuestro reporte semanal te acerco una nueva inversión que nos aleja del riesgo argentino y nos trae dividendos en dólares estables.
Que la renegociación de la deuda ya se cierra, que no lo hace. Que el dólar sube, que nuevas restricciones se implementan. Los medios tradicionales financieros vienen tratando los mismos temas desde hace meses.
Debo confesarte que en lo personal ya me tiene un poco cansado toda esta novela de la deuda. Sobre todo, porque está frenando el desarrollo del mercado de capitales argentino en un mayor esplendor.
Debido al bloqueo que representa invertir en instrumentos en default, se observa un gran crecimiento en la inversión de Fondos Comunes de inversión Money Market, fondos que brindan tasas en pesos para fondos de corto plazo.
Este exceso de liquidez también se observa en las licitaciones de obligaciones negociables (ON) corporativas. El pasado viernes Pampa Energía salía con 2 ON: una en pesos a tasa Badlar y otra en dólar linked. Dado que pudo cubrir con creces los fondos que necesitaba con el tramo Badlar, declaró desierta la licitación en dólar linked. ¿Por qué hizo esto? Porque es mucho mejor para un acreedor no exportador endeudarse a la tasa Badlar (la tasa de plazos fijos que se caracteriza en nuestro país por encontrarse la mayor parte del tiempo por debajo de la inflación) que al dólar oficial.
Y este exceso de liquidez podría llegar a más empresas si el gobierno logra cerrar el acuerdo de la deuda. En un mundo inundado de liquidez no podemos seguir buscando recoger agua con un colador.
Oportunidad en la temporada de balances
La temporada de balances es un período en donde los inversores pueden observar en números concretos cómo lo ha hecho una empresa en el último período. En muchos casos sirve para confirmar lo que los precios venían mostrando y en otros para disparar importantes correcciones. Dentro de este último grupo, podemos encuadrar lo sucedido el pasado viernes con las acciones de Intel (INTC) cayendo más del 16% luego de la presentación de sus resultados.
¿Tan horribles fueron los resultados de Intel?
Los ingresos del segundo trimestre de Intel aumentaron un 20% interanual a USD 19,7 mil millones, impulsados por un fuerte crecimiento en sus negocios centrados en datos. Mientras tanto, sus ganancias ajustadas por acción aumentaron un 16% a USD 1,23. Ambas cifras estuvieron por encima de las estimaciones de Wall Street. Los analistas esperaban ingresos y EPS ajustados de USD 18,5 mil millones y USD 1,11, respectivamente.
Entonces, ¿por qué cayeron tan fuertemente sus acciones?
Intel dio a los inversores múltiples motivos de preocupación. Con un 53,3%, el margen bruto de Intel se redujo drásticamente desde el 59,8% alcanzado en el mismo período del año anterior y el más bajo en más de una década. Los márgenes brutos decrecientes generalmente reflejan costos más altos y la incapacidad de transferir esos costos a los clientes.
Peor aún, Intel dijo que el lanzamiento de sus nuevos chips de 7 nanómetros se retrasaría aproximadamente seis meses. Los analistas dicen que la demora le dará a su rival Advanced Micro Devices (AMD), que ya comenzó a vender sus chips de 7 nanómetros, una ventaja significativa.
Más allá de esta mala noticia que demorará el lanzamiento de su nuevo microchip, creo que se trata de un caso similar al que veíamos la semana pasada. La oportunidad de comprar una excelente empresa a una valuación muy atractiva.
En este caso se trata de una empresa mucho más consolidada que lo que veíamos la semana pasada con Netflix (NFLX), motivo por el cual el potencial de crecimiento de la acción es menor.
Sin embargo, es una empresa que tiene una política activa de pago de dividendos (algo no tan usual en empresas del sector tecnológico) y que cotiza actualmente a un múltiplo Precio/Ganancias más que atractivo: apenas 10 veces.
A su vez, cuenta con un Cedear en la Argentina por lo que podemos acceder a su compra también en pesos a través de nuestra bolsa local. Su lámina mínima es de 5 nominales por lo que tu compra debe ser un múltiplo de 5.
El día viernes, su Cedear cerró a una cotización de $1.190 por lo que la inversión mínima es de $5.911.
Acción a tomar: Comprar el Cedear de Intel Corporation (INTC) para tu cartera de “Pagadores Seriales de Dividendos” según el porcentaje asignado en tu estrategia del Manual del Inversor Inteligente.
¿Cómo invertir en tiempos de cepo cambiario?
El pasado martes brinde una conferencia para la Universidad Católica de Córdoba en la que hablamos de las alternativas vigentes hoy en el mercado para un inversor argentino. Podés ver la misma haciendo clic aquí.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre la siesta del dólar que se terminó. Además, aprovechamos un mal balance para sumar una vedette a nuestra cartera.
Luego de varias semanas en las que los dólares de la bolsa, MEP y CCL, venían en caída o lateralizando, tuvimos la semana pasada subas del 6 y 8% respectivamente. Esto es algo que veníamos marcando cuando algunos se preocupaban respecto a que los Cedears no venían mostrando rendimientos en pesos. Lo más importante a la hora de elegir un Cedear en particular es saber que depende de 2 cosas la variación en su precio: la variación de la acción en USA y el dólar CCL.
Si uno quiere invertir de manera dolarizada, entonces la variación de la acción en USA pasa a ser la brújula principal y el movimiento del dólar una cuestión secundaria.
Entre los motivos de esta nueva suba del dólar, podemos encontrar la artillería de medidas que saca el gobierno que tienen un impacto provisorio en su cotización pero que, al no solucionar los problemas de fondo, tienen una duración acotada.
Esta semana nuevamente salió a la caza de brujas con persecuciones de los llamados “coleros digitales” (gente que compraba los USD 200 a través de otras personas) y una nueva normativa que afecta a los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en USD.
Más limitaciones a los FCI, pero no a los nuestros
La CNV sacó la semana pasada una normativa que obliga a los FCI que se suscriben en pesos y entre sus activos tienen instrumentos que no se negocian en la bolsa argentina o dólares líquidos (esto último es lo que mayormente se daba en los FCI), a valuar sus cuotapartes al dólar oficial.
Es una medida que ya habían impuesto en el cepo del gobierno kirchnerista anterior, motivo por el cual no recomendamos este tipo de fondos en el Portafolio Sugerido del Inversor Inteligente: era cuestión de tiempo para que volviera a pasar.
Es una pena este tipo de medidas ya que afectan a una herramienta muy útil para un inversor minorista, ya que le permite diversificar ampliamente a su portafolio.
En ese sentido, nuestra decisión de invertir a través de FCI fue sólo en aquellos que invertían en instrumentos vinculados al dólar oficial. Para el caso de dólares billete preferimos hacerlo directamente a través de las Obligaciones Negociables que podés encontrar en la sección “Rentas Interesantes” de nuestro Portafolio Sugerido.
¿Cómo afecta esta norma a nuestros FCI?
Al tratarse de FCI que buscan replicar el movimiento del dólar oficial, los instrumentos y estrategias utilizadas (ON USD Linked, futuros de dólar, sintéticos con bonos CER, etc.) apuntan más a instrumentos que finalmente lo que pagan son pesos. Este tipo de instrumentos no se ven afectados por la normativa de manera directa.
El momento en que un Inversor Inteligente compra una gran empresa
Tengo un amigo que siempre habla de que “ya es tarde” para comprar una empresa. Ya es tarde para comprar Apple, para comprar Mercado Libre, para comprar Microsoft y la lista sigue. Viene con esa actitud desde hace años y su lista de “empresas ya tarde” no para de subir.
Cuando uno mira a grandes inversores como Warren Buffet, gran parte del éxito que han tenido en sus inversiones se debe a la compra de buenas empresas en momentos que atravesaban una pequeña crisis. En el libro “The Warren Buffett Way”, Robert Hagstrom Jr. narra las circunstancias bajo las cuales el oráculo de Omaha compró empresas como Disney, Coca Cola, Washington Post y una extensa lista.
Un ejemplo más reciente lo podemos ver en su compra de acciones de Apple (AAPL) en mayo de 2016 a un precio promedio de USD 109. La empresa se encontraba estancada en su cotización en bolsa hace más de un año por dudas respecto a su capacidad de seguir innovando. ¿Cuánto cotizan esas acciones hoy? USD 385. 253% más en poco más de 4 años!!!
Si bien la empresa que estaremos sumando a nuestro portafolio hoy no se encuentra atravesando una gran crisis (más bien todo lo contrario), la presentación de sus resultados y la caída en la proyección de crecimiento en sus suscriptores hizo que sus acciones tuvieran una fuerte caída el día viernes.
Me estoy refiriendo a Netfilx (NFLX).
Se trata de una empresa que prácticamente no necesita presentación. Es la empresa pionera y líder en el mercado de streaming.
Su cotización en bolsa viene a un ritmo de suba veloz y frenético. Sin embargo, no quiero que te pase lo mismo que a mi amigo “ya es tarde”. En lo personal, compré mis acciones de NFLX en USD 96,83 el 19/04/2016. El día anterior NFLX había presentado un mal balance y sus acciones caían más de un 11%. Pero mi instinto inversor me decía que se trataba de un negocio excelente el que la compañía tenía y que ésta era una de esas oportunidades que cada tanto da el mercado. ¿Cuánto valen las acciones hoy? USD 493.
La caída del 6,5% en la cotización del día viernes creo que nos da un punto de ingreso interesante, muy cerca del piso del canal alcista que viene atravesando NFLX en 2020:
Se trata de una acción que posee Cedear en Argentina, cuya lámina mínima es de 16 nominales por lo que tu compra debe ser un múltiplo de 16.
El día viernes, su Cedear cerró a una cotización de $3.606,50 por lo que la inversión mínima es de $57.704. Esto hace que no sea un instrumento para todos los que nos siguen en el Inversor Inteligente.
¿Por qué digo esto?
Bueno, porque tener una cartera diversificada es algo que siempre recomendamos. Lo máximo para un instrumento de perfil de riesgo agresivo como NFLX que aconsejamos es el 15% del portafolio, por lo que será un instrumento sólo para aquellos inversores con un capital de al menos $400.000 en su portafolio.
Acción a tomar: Comprar el Cedear de Netflix (NFLX) para tu cartera de “Inversor Emprendedor” según el porcentaje asignado en tu estrategia del Manual del Inversor Inteligente.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
Los medios de comunicación tradicionales sólo te hablan de los movimientos del dólar, pero la bolsa argentina vuela durante la cuarentena.
Uno de los destinos más frecuentes de los ahorros de los argentinos en el último tiempo es sin lugar a dudas el dólar.
Esto también se ve en los medios de comunicación tradicionales y noticieros, en dónde las preguntas de a cuánto puede terminar el dólar a fin de año, cuánto puede subir, están a la orden del día.
Pero que se trate de uno de los activos más mencionados no significa necesariamente que sea el que mejor rendimiento de para tus ahorros.
Es que en los medios tradicionales lo que se busca en conseguir más televidentes, más lectores y/o oyentes, por lo que debe transmitirse información que la gente busca escuchar. Y en Argentina la predilección a la hora de invertir es por el dólar y no por las acciones. Lo podemos ver al comparar las búsquedas en Google de las palabras “Dólar” con “Merval” en los últimos 5 años:
El único momento en donde por muy poco las búsquedas de Merval (el índice accionario argentino) superaron a las de Dólar fue en enero de 2018, justamente en el máximo histórico del índice Merval medido en dólares.
¿Cómo se movieron durante la cuarentena?
Si hablamos con aquellos que están pudiendo ahorrar durante la cuarentena, claramente la obsesión es por cómo conseguir dólares, cepo mediante.
Sin embargo, en lo que llevamos de cuarentena el dólar (en sus múltiples versiones) no ha sido la mejor inversión. Lo veamos en la tabla a continuación:
Los plazos fijos figuran como la peor inversión con apenas una suba del 4% durante este período. Por su parte, vemos que la variación entre los distintos tipos de dólares ha sido dispar siendo el dólar oficial el más rezagado. Tanto el dólar Contado con Liquidación (CCL) como el dólar MEP, los dólares que pueden comprarse sin límite de cantidad a través de la bolsa, quedaron rezagados respecto al dólar Blue luego de una seguidilla de resoluciones y normativas que dificultaron su acceso.
Pero a la hora de encontrar los activos de mayor suba nos tenemos que dirigir a la Bolsa. Los bonos subieron un 93% (midiendo la evolución a través del índice de bonos del IAMC) mientras que las acciones subieron un 95% (medidas a través del índice Merval)!!!
¿Llego tarde a la Bolsa?
Después de ver subas tan fuertes en un plazo tan corto de tiempo, muchos quizás piensen que de ingresar a la bolsa en estos valores lo estarían haciendo ya a precios muy caros.
Basta con mirar la evolución del Merval medido en dólares de los últimos 3 años para notar que aún se estaría comprando en valores mínimos:
Históricamente, el Merval ha mostrado ser oportunidad de compra en valores cercanos a los USD 300 (la semana pasada cerró en USD 389) y de venta en valores cercanos a los USD 900.
De todas maneras, invertir en bolsa no es algo tan simple como comprar dólares. Demanda un esfuerzo por parte del inversor y no simplemente guardar billetes debajo de un colchón esperando que suba su cotización.
Hay 3 maneras de comenzar a invertir:
- Invertir todos tus ahorros sin tener experiencia ni conocimiento alguno de lo que estás haciendo: en este caso tus ahorros corren un gran peligro y muy probablemente pierdas dinero invirtiendo en la bolsa. Si este es tu caso, seguí comprando dólares.
- Formarte antes de invertir a través de libros y cursos: para aquellos que quieren invertir por su propia cuenta, es muy importante contar con el conocimiento para poder seleccionar los instrumentos de inversión que mejor se adapten a sus objetivos y perfil de inversión. Si este es tu caso, el 04/08 estaré dictando el curso de Finanzas Personales en la Universidad Católica de Córdoba totalmente online este año debido a la cuarentena. Para más info, hacer clic aquí.
- Buscar la asesoría de un profesional idóneo y matriculado en CNV: muchos suelen decir la frase “nadie va a manejar tu dinero mejor que vos”. La realidad es que si tengo un problema del corazón no voy a decir que nadie me va a operar mejor que yo, busco un médico. Lo mismo podés hacer con tus ahorros. En esto es muy importante que esa persona sea un profesional idóneo y que cumpla con los requisitos normativos para tu seguridad y confianza. Se trata de un servicio que yo ofrezco y de estar interesado puedes completar el Formulario de Primer Contacto del Cliente y nos estaremos contactando.
Si comparamos solamente comprar dólares con invertir en bolsa veremos que en la bolsa el esfuerzo es más grande, pero al igual que en la mayoría de las cosas en la vida que demandan más esfuerzo, el resultado es mejor.
Saludos,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre el estado de las negociaciones de deuda argentina y los movimientos de los mercados internacionales. Además, cobramos el cupón de Arcor.
El gobierno presentó el domingo 05/07 una nueva propuesta a los acreedores bastante superadora a la oferta anterior. Dado lo inesperado para el mercado de estas mejoras (suba en el cupón y anticipo en la fecha que comienza a pagar) es que vimos fuertes subas en las acciones argentinas el día lunes, liderado por subas en los bancos promedio del 20% pero con algunas acciones subiendo incluso hasta un 40%.
Luego, en la semana continuó el tironeo y Blackrock, uno de los principales tenedores de deuda argentina, emitió un comunicado diciendo que no aceptaba la propuesta, pero dejaba abierta la puerta a continuar negociando.
Por el lado de los bonos, también vimos movimientos con importantes subas, sobre todo en los bonos más largos de la reestructuración de 2005, ya que la nueva propuesta también supone una mejora para ellos.
Por el momento no estamos incorporando bonos argentinos a la cartera de Inversor Inteligente ya que se trata de instrumentos muy especulativos hoy en día y que sus movimientos dependen más de la voluntad política de cerrar un acuerdo a cualquier análisis que podamos realizar.
Los mercados externos continúan la recuperación
Luego de tocar sus pisos a mediados de marzo en medio de las ventas en pánico por los efectos del Coronavirus que llevaron a los 3 índices líderes norteamericanos a terminar uno de los mercados alcista más largos de la historia, los 3 índices ya recuperaron más del 20% desde los mínimos de mercado. Esto permite desde el punto de vista de la definición de mercado alcista considerar que ya nos encontramos en ese terreno.
Por otra parte, un indicador muy utilizado por analistas técnicos es la media móvil de 200 ruedas.
Una media móvil es un indicador de análisis técnico que se representa mediante una línea que se va calculando, como una media o valor promedio de un determinado conjunto de precios o cotizaciones; y es móvil puesto que cambia o se va desplazando con los datos que se añaden correspondientes a cada jornada bursátil. Las medias móviles se representan siempre sobre el gráfico de precios.
La media móvil de 200 ruedas es muy utilizada para indicar la tendencia de un mercado. Tanto el índice Nasdaq como el S&P500 ya la han superado, mientras que el Dow Jones podría hacerlo esta semana:
De conseguirlo, sería una señal alcista muy importante para el mercado, ya que muchos inversores siguen una estrategia de estar comprados cuando el instrumento se encuentra por encima de su media de 200 ruedas y estar fuera del mercado cuando está por debajo.
Esta semana comienza la temporada de resultados, donde podremos ver qué tan malos fueron los números de las empresas en el segundo trimestre (el más afectado por las cuarentenas). Estos serán los catalizadores a mirar en los próximos días a nivel internacional.
Arcor pagó su cupón semestral
El pasado lunes pagó su cupón semestral de USD 3 cada 100 títulos que poseíamos en cartera de la Obligación Negociable de Arcor (RCC9O).
Se trata de una de mis inversiones favoritas a la hora de encontrar un destino para dólares líquidos que uno pueda tener (obviamente con la diversificación correspondiente dentro de una cartera).
Recomendamos la reinversión del cupón cobrado nuevamente en esta misma obligación negociable.
Considerando un precio de USD 95 en su compra en el mercado, nos arroja una TIR en dólares de 8,12%. A continuación, te presento el análisis completo y flujo de fondos proyectados para una compra de títulos nominales:
Para más información, en la sección de Informes Especiales de la Plataforma podés leer el titulado “Convertite en un Prestamista de Altos Retornos”.
Acción a tomar: Comprar la Obligación Negociable de Arcor (RCC9) para tu cartera de “Rentas Interesantes” según el porcentaje asignado en tu estrategia del Manual del Inversor Inteligente.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
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En este Reporte Mensual te acerco una empresa que se beneficia con la nueva realidad global y otra con la de nuestro país. Además, sumamos dividendos a nuestra cartera.
Inversor Inteligente 2020-07 (BABA, MIRG y XOM)