Los Cedears continúan brindando protección a inversores

La inflación medida por el CER acumula un 27% en lo que llevamos del año (en poco más de un semestre agotamos el objetivo para todo el año del ministro de economía). Este número no sólo golpea los bolsillos de los consumidores, sino que también el de los inversores.

Se presenta un escenario complejo para inversores conservadores ya que un ahorrista que hubiera invertido a comienzos de año en los tradicionales plazos fijos (+16%), dólar (+20%) o inmuebles (+15%) no hubiera podido ganarle a la inflación.

Por su parte, para quienes hubieran invertido en instrumentos argentinos como las acciones (24%) o bonos (+9%) tampoco habrían podido superar la vara de la inflación.

Tal como indicamos desde estas mismas columnas en el mes de marzo, para no perder contra la inflación resulta vital para los ahorristas poner a trabajar los dólares acumulados en los últimos años y el mercado de capitales ofrece hoy alternativas para conseguirlo.

El activo estrella continúan siendo los Cedears (+40%): comprar acciones de empresas extranjeras con una cuenta comitente en una sociedad de bolsa en Argentina. Esto se puede hacer en pesos y desde montos tan bajos como ARS 10.000. En particular sobresalen los rendimientos de las acciones norteamericanas, que mostraron el mejor primer semestre en materia de rendimientos desde finales de la década del ´90 y con muy bajos niveles de volatilidad (la mayor caída desde los máximos previos fue del 6%). Previo a realizar una inversión en estos instrumentos es importante conocer de ellos o buscar asesoramiento, siempre considerando un horizonte de inversión mayor al año.

Dentro de las herramientas locales, continúa el apetito de los inversores por los instrumentos ajustados por CER. En los niveles actuales de rendimiento vemos atractivo ir tomando posicionamiento en etapas en instrumentos dólar linked con vencimiento posterior a las elecciones.

El doble descenso por parte de MSCI a la categoría Standalone para nuestro mercado continuó golpeando tanto a las acciones como a los bonos con una suba del Riesgo País. En el caso de los bonos también está jugando su parte la utilización de los mismos como medio de contención de la suba del dólar.

Hacia adelante, se aconseja una diversificación amplia de las inversiones en donde inversores agresivos podrán tomar algún tipo de posicionamiento en acciones argentinas e inversores conservadores podrán recurrir a la simple dolarización (inversores no sofisticados) o a inversiones desvinculadas del ciclo argentino como los Cedears (inversores más sofisticados o con asesoramiento de un profesional).