¿HAS PERDIDO TUS DETALLES?

CREAR MI CUENTA

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    Oportunidades en un mercado difícil

    Luego de la crisis de 2008, los bancos centrales del mundo han llevado adelante políticas de creciente emisión monetaria, acentuándola en 2020 como respuesta a la crisis por la pandemia. Esto ha llevado a que los activos de renta fija otorguen retornos ínfimos y ya no sean de utilidad como cobertura. La volatilidad ha sido...
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    No puedo comprar dólar ahorro, ¿Qué hago con los pesos?

    Comparto mi participación en el programa económico cordobés “Los Turello” del día 01/10/2020:  ...
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    Inversiones y economía tras la reestructuración de la deuda – Mi Presupuesto

    Comparta la entrevista con Paula Martinez para MiPresupuesto titulada “Economía e inversiones luego del canje de deuda”: 09/09/2020...
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    Nuevo Plan Ahora 12

    Comparto participación en Canal C hablando sobre el plan Ahora 12.   https://www.instagram.com/tv/CE-NDfFg2ae/?igshid=1vpqne1jtwl01   Canal C Córdoba – 10/09/2020...
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    Participación en Podcast de Federico Tessore

    Comparto mi participación en el podcast “En los Mercados” de Federico Tessore, uno de los podcast de Economía, Finanzas y Negocios más escuchados de la Argentina. En el mismo hablamos sobre el rendimiento arrojado a lo largo de los años por diferentes inversiones en la Argentina:     Fecha 04/09/2020...
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    ¿Cuál es la mejor inversión para el ahorrista argentino?

    Contextos de alta inflación, devaluaciones, caída de la actividad y defaults de deuda han sido el telón de fondo del ahorrista argentino en las últimas décadas, situaciones que hacen que no sea una tarea para nada sencilla conservar el poder adquisitivo de sus ahorros e incluso buscar multiplicarlo.   Buscando defender sus ahorros en medio...
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    Menos del 25% de los universitarios responde correctamente estas 4 simples preguntas financieras

    Y eso no habla muy bien de su habilidad para manejar sus finanzas después de su graduación.   La firma de banca de consumo Sallie Mae lanzó un estudio titulado “Majoring in Money” (Posgrado en Dinero) en el que encuestó a cientos de estudiantes universitarios actuales y recién graduados de hasta 29 años, y sobresale...
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    Inversiones en Cuarentena – Los Turello

    Comparto mi participación en el programa económico cordobés “Los Turello” del día 23/07/2020  ...
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    ¿Cómo invertir en tiempos de cepo cambiario?

    Comparto presentación dictada en la Universidad Católica de Córdoba el día 21/07/2020:  ...
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    Mientras sólo te hablan del dólar, la bolsa vuela

    Los medios de comunicación tradicionales sólo te hablan de los movimientos del dólar, pero la bolsa argentina vuela durante la cuarentena.   Uno de los destinos más frecuentes de los ahorros de los argentinos en el último tiempo es sin lugar a dudas el dólar. Esto también se ve en los medios de comunicación tradicionales...
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    El peor momento para invertir en inmuebles

    Precios que empiezan a caer y rentabilidades en mínimos históricos marcan el presente negro y futuro muy probablemente peor para la inversión en inmuebles.   Quizás por desconocimiento o falta de educación financiera, la mayoría de los argentinos consideran que sólo existen 3 herramientas para canalizar los ahorros: plazos fijos, el dólar y lo...
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    No pagues cualquier precio por tus dólares

    ¿Pagarías $125 para comprar dólares? La historia muestra que quizás no sea la mejor decisión para protegerte de la inflación. Además, hoy podés en la bolsa comprar dólares a precio oficial sin límites y sin impuesto.   Si hay algo que obsesiona al ahorrista argentino es el dólar. Claro, es que con la sucesiva historia...
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    Conferencia: ¿Cómo pasar de ahorrista a inversor?

    Comparto conferencia del día 27/05/2020 realizada para MiPresupuesto ( https://www.presupuestofamiliar.com.ar/ ) en donde hablamos de cómo pasar de ser ahorrista a inversor:  ...
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    El Oro firme y en alza en medio de la pandemia

      Nota Original publicada el 17/05/2020 en La Voz del Interior...
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    ¿Qué hago con mis dólares?

    Rumores de corralito y la escalada en la brecha con el dólar oficial hacen que muchos hoy se sientan inseguros con sus dólares. ¿Qué hacer con ellos?   Si miramos la evolución de la brecha entre el dólar oficial y el dólar contado con liquidación (dólar que se utiliza en la bolsa para comprar legalmente...
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    ¿Cómo pasar de ser ahorrista a ser inversor?

    El gobierno incrementa las restricciones a la compra de dólares y muchos ahorristas se preguntan cómo harán para no perder el valor de sus ahorros. La clave es pasar de ahorrista a inversor.   Uno de los instrumentos más utilizados por los argentinos para ahorrar es la compra de dólares. Sin embargo, en medio de...
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    ¿Es la bolsa una timba?

    Muchos comparan a la bolsa con ir al Casino. Pero lo que no saben es que, de ser un Casino, la Bolsa es uno en donde las probabilidades están a favor del buen jugador.   Quizás por el impacto de las innumerables crisis económicas que ha sufrido nuestro país, el desconocimiento o algún otro motivo...
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    No renueves tu plazo fijo en tu banco sin ver esto

    Millones de argentinos renuevan sus plazos fijos como zombies sin saber que su dinero corre peligro.   Se trata de una de las inversiones más elegidas por los argentinos. Pero que la gran mayoría de ahorristas en Argentina la elijan como inversión no significa que se trate de la más rentable: las inversiones no saben...
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    ¿Qué hago con mis inversiones en medio de la crisis?

    Vivimos una de las mayores caídas del último siglo en las bolsas mundiales. ¿Qué hago con mis ahorros?   El Coronavirus representó el cisne negro que golpeó a los mercados mundiales, terminando con uno de los mercados alcistas más largos de la historia (11 años a una tasa promedio anual del 12,5%). Los mercados sufrieron...
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    ¿Cómo hacerte millonario invirtiendo en la Bolsa?

    Muchos buscan hacerte creer que hace falta obtener retornos increíbles o tener un capital enorme para conseguirlo. Pero hay algo que todos tuvimos en algún momento de nuestra vida y que puede ayudarnos a conseguirlo.   Debo confesar que el tenis es una de mis grandes pasiones. Si bien jugándolo mi nivel es muy amateur,...
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    ¿Sirve el Dólar como Inversión?

    Es uno de los instrumentos más elegidos por los argentinos para ahorrar pero… ¿es una buena inversión?   Mirar buen fútbol, comer dulce de leche y tomar mate son acciones tan argentinas como comprar dólares. Es el mecanismo de defensa natural que tenemos los argentinos ante las crisis. Y es en estos momentos de gran...
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    Protegé tus ahorros de manera inteligente

    Colocar Stop Loss, comprar Oro e incluso Bitcoin fue recomendado por muchos como refugios para tus inversiones. ¿Funcionaron en la crisis por el coronavirus?     Venimos de uno de los mercados alcistas más largos de la historia y desde hace varios años que muchos analistas prevenían que en algún momento llegaría una crisis. Claro...
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    Coronavirus + Petróleo = Wall Street en oferta

    Nunca vendas en medio de una crisis financiera   El lunes vivimos un verdadero lunes negro para las bolsas mundiales. El fuerte impacto que se espera que tenga el Coronavirus (y que ya está teniendo en cuanto al Turismo y a la cadena de abastecimiento) sumado a la guerra de precios en el Petróleo entre...
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    Lo más cercano a una inversión segura

    Muchos buscan una inversión 100% segura, pero… ¿existe alguna inversión que te garantice obtener una ganancia?   Para algunos, invertir en el mercado de capitales puede ser todo un desafío. Si miramos hacia atrás el desempeño del índice norteamericano S&P 500 desde comenzó el siglo XXI, el índice tuvo dos grandes correcciones, una de 50%...
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    No inviertas con los titulares de los diarios

    El pánico llegó a los mercados de la mano del Coronavirus. ¿Momento de vender todo y esperar?   Mientras en Argentina nos encontrábamos celebrando el fin de semana largo por el Carnaval, donde lejos de haber Carnaval fue en los mercados. El crecimiento exponencial experimentado en los casos de Coronavirus y su propagación a otros...
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    Comenzá ya a ahorrar para tu jubilación

    Depender de la jubilación estatal es algo que no le deseo a nadie. El momento para comenzar a ahorrar es hoy. En mi nota de hoy te cuento por qué.   El otro día se jubiló el padre de un gran amigo de toda la vida. Tenía un muy buen sueldo en una empresa para...
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    ¿Cómo invertir en tiempos de cepo?

    A partir de abril de 2018 los inversores argentinos que buscaron alternativas para proteger sus ahorros recurrieron con éxito a un clásico argentino: el dólar. Sin embargo, a partir de la instauración en septiembre pasado de limitaciones a la compra de dólares e incluso la implementación de impuestos a su adquisición, los ahorristas que durante...
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    ¿Cómo cumplir tu objetivo de ahorrar más en 2020?

    Llevamos apenas unas semanas de este 2020 y estamos en temporada alta de cumplimiento de los objetivos del año. Si uno observa podrá notar más gente saliendo a correr o yendo al gimnasio, comenzando una nueva dieta o mejorando alguno de sus hábitos. Uno de los objetivos que más personas se fijan es el de...
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    Que los impuestos no decidan tu inversión

    Si hay algo que caracteriza a nuestro país en materia de inversiones bursátiles es la incertidumbre y el cambio de las reglas de juego permanente. Letras que cambian su fecha de pago y vuelven a hacerlo en menos de 4 meses, bonos que no están alcanzados por impuestos y que empiezan a estarlo, bonos que...
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    Inversor de largo plazo sí, en cualquier lado no

    Una de las principales recomendaciones que realizan inversores más focalizados en el análisis fundamental es que siempre que realicemos una inversión, esta sea una inversión de largo plazo. Warren Buffet suele decir que uno debe invertir como si el mercado fuera a estar cerrado los 10 próximos años. Veamos un par de frases que Warren...
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    Entrevista en Radio Sucesos del día 20/12/2019

    Entrevista realizada el 20/12/2019 en Radio Sucesos en la que hablamos del impacto de las nuevas medidas económicas.  ...
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    ¿Cómo tener dinero para invertir?

    Una de las principales excusas que suelo escuchar para no ahorrar e invertir es que no se dispone de dinero para invertir: el dinero no nos alcanza. Pero para la gran mayoría el problema no es que el dinero no alcance, sino que toman decisiones que terminan teniendo esto como resultado. Nuestra riqueza generalmente se...
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    Crecen los ciberataques (y vos podés ganar con la prevención de ellos)

    ¿Qué tienen en común Equifax, Yahoo y el ejército de los Estados Unidos? Todos han sido víctimas de un ataque cibernético en algún momento de la última década, y son sólo la punta del iceberg. Estos ataques cibernéticos generan profundos daños a nivel organizacional y a los países. El último estudio de Accenture “Costo del...
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    ¿Cómo ganar con el boom de la economía colaborativa?

    Desde hace tiempo se dice que los millennials tienen el poder de modificar y recrear industrias enteras. Más recientemente, este efecto se ha visto en el panorama minorista, donde los hábitos de gastos de esta generación están marcando la pauta para el futuro del mercado. Como inversores, es importante estar al día de las tendencias...
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    Entrevista en Radio Sucesos del día 21/08/2019

    Entrevista realizada el día 21/08/2019 en Radio Sucesos en la que hablamos de la situación actual financiera.  ...
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    Para ahorristas: qué hacer para cuidar el patrimonio

      Es clave no dejarse arrastrar por el pánico. Hay que discernir si los precios de las acciones y de los bonos son lógicos o no. Es importante diversificar la inversión, para reducir los riesgos.   Luego del triunfo de la fórmula de los Fernández en las Paso del domingo 11, con un resultado que se entiende...
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    Exposición en la Expo EFI 2019

    Comparto mi participación en la Expo EFI 2019, el evento de Economía, Finanzas e Inversiones más importante de la Argentina.   El título de la presentación es: ¿Cómo armar un portafolio para vivir de rentas?  ...
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    Entrevista en Radio Sucesos del día 27/03/2019

    Entrevista realizada el día 27/03/2019 en Radio Sucesos en la que hablamos de alternativas de inversión y financiamiento:  ...
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    La política marca el ritmo de los mercados

    No caben dudas que el driver más importante de este año en la bolsa argentina serán las elecciones. Las acciones, bonos, tasas de interés e incluso el dólar se irán moviendo al compás de las encuestas. Como inversor será importante monitorear de cerca estos acontecimientos a la hora de definir cómo proteger los ahorros y...
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    ¿Cuándo bajarán las tasas?

    La semana pasada podríamos decir que fue relativamente positiva para la bolsa argentina. En medio de un contexto internacional de fuertes caídas en Europa y Estados Unidos (donde incluso los índices borraron todas las ganancias acumuladas en el año), las acciones argentinas pudieron mantenerse en sus valores y anotar una suba semanal del 2,35%. Cla...
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    Entrevista en Canal 10 del día 20/10/2018

    Entrevista realizada el día 20/10/2018 en el Programa La Semana de Canal 10 que conduce Beto Beltrán:      ...
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    Las supertasas del BCRA congelan al resto de las inversiones

    Durante el tiempo que lleva Guido Sandleris al frente del BCRA (menos de un mes) viene cumpliendo con su objetivo de estabilizar al dólar pero aún no se ven resultados en materia inflacionaria. Claramente el efecto arrastre de la megadevaluación de los últimos días de agosto y el mes de septiembre (cuyo índice de inflación...
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    ¿Qué hacer con el vencimiento de las Lebacs de hoy?

    En el día de hoy se estará realizando la penúltima licitación de Lebacs en la que podrán participar los inversores minoristas. La inversión, que pasó de ser estrella en los primeros años de gestión de Macri a estrellada en este 2018, comienza a despedirse. En esta ocasión, el vencimiento estimado desde el BCRA según su...
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    ¿Cómo financiarse en la era de tasas del 70%?

    En las últimas semanas se ha dado una fuerte suba en las tasas de interés, algo que está generando fuertes dificultades en las empresas para poder financiarse. En medio de su batalla contra la inflación y para contener el dólar (teniendo éxito en esto último al menos durante la semana pasada), Guido Sandleris ubicó la...
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    El mercado irá a probar las bandas

    Durante el mes de septiembre, al igual que como pasó durante casi todos los meses del año, el dólar fue nuevamente el gran protagonista. En el mes acumuló una suba del 10,16% y en el año sube 117,83%. Por el lado de las acciones, medidas en pesos se trató del segundo mejor mes del año...
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    Vuelven a brillar los bonos CER

    El humor de los inversores mostró un cambio importante la semana pasada. Si bien veníamos de una semana previa en la que las acciones habían detenido su caída y comenzado a subir (1,25% la semana del 10/09) y el riesgo país había mostrado una leve mejora, el dólar había continuado su sendero alcista. En medio...
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    La lebac perderá contra la inflación en septiembre

    La semana pasada volvió a tratarse de una en la que vimos que el dólar subió. Sin embargo, hacia el final de la semana y, sobre todo el día viernes, comenzó a notarse una importante recuperación en el precio de los bonos. Esto pudo verse de manifiesto en una importante caída del riesgo país. A...
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    Para recuperar lo perdido en dólares, hay que invertir en acciones

    Luego de un cierre de agosto turbulento y un septiembre que comenzó en la misma tónica, el mercado cambiario pareciera comenzar a tranquilizarse en los últimos días y con él el ánimo de los operadores. En medio de una semana en el que los mercados externos estuvieron a la baja (sobre todo en el caso...
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    ¿Cómo funcionan las opciones sobre futuros de dólar?

    El jueves pasado mostró la segunda mayor devaluación porcentual del peso en un día desde la salida de la Convertibilidad (la primera fue la salida del cepo en 2015). Desde esta misma columna, la semana pasada escribíamos que el Gobierno debía decidir si iba a priorizar contener al dólar o buscar una reducción del Riesgo...
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    El Mercado Argentino se hunde mientras el mundo marca nuevos récords

    La semana que pasó dejó claramente en evidencia que si se buscaba encontrar en el resto del mundo los responsables de la fuerte caída del mercado accionario o la suba del riesgo país se está errando en el diagnóstico. Es que los índices norteamericanos tuvieron una semana en la que pudieron marcar nuevos récords históricos...
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    ¿Cómo ganar frente a una caída del Riesgo País?

    Luego de un comienzo de semana en el que el riesgo país tocó su mayor valor de los últimos años (747 puntos el día lunes) y el dólar amenazó con volver a dispararse, una batería de medidas anunciadas por el BCRA (desarme de Lebacs y suba de encajes bancarios, las más destacadas) y el Ministerio...
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    El que apuesta al dólar, en el largo plazo pierde

    Muchos argentinos compran dólares para resguardar sus ahorros. No caben dudas de que este año ha sido buen negocio. Pero, si tengo que ahorrar por varios años, ¿me conviene?   Los argentinos no confían en el peso para resguardar sus ahorros. Basta con mirar la historia argentina para entender los motivos. Un país donde la...
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    Oportunidades de Inversión que surgen del REM

    La semana pasada se dieron a conocer los resultados de un nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), en el que destacó un incremento en las expectativas de inflación para este año. Mientras que en la encuesta del mes pasado se esperaba una inflación del 30% para 2.018, en este mes se aleja de dicho...
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    Un mercado lleno de oportunidades

    Luego de un primer trimestre del año muy agitado y volátil, el mercado bursátil argentino presenta hoy alternativas muy atractivas para todos los perfiles de inversores. Para perfiles conservadores, este martes se estará realizando una nueva licitación de Lebacs donde se espera que el BCRA mantenga la tasa (el dato de inflación de marzo en...
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    Entrevista Radio América 10-04-2018

    Link para escuchar el audio de la entrevista:      ...
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    El dólar superó a las Lebacs en el último año

    Encontrándonos en una semana de superclásico, podemos decir que el superclásico financiero de la era Macri (Tasa de Lebacs vs Dólar) ha tenido un cambio de liderazgo en el último mes. Es que la gran estrella financiera de los últimos años ha sido sin lugar a duda el instrumento que el BCRA está utilizando como...
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    ¿Momento para salir del dólar?

    Hasta noviembre del año pasado los inversores se encontraban muy tranquilos invirtiendo en Lebacs, obteniendo un rendimiento real positivo para cubrirse de la inflación y con bajo nivel de volatilidad. Sin embargo, a partir de diciembre el dólar comenzó a moverse con mayor velocidad haciendo replantearse a más de un inversor respecto de la convenie...
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    ¿Es seguro invertir en Bolsa?

    El comienzo de este 2018 ha sido movido para los inversores, con un dólar que continuó la suba iniciada en el mes de diciembre, una inflación de enero que pareciera venir un escalón por encima de lo que pretende el gobierno (aún con el cambio de metas) y un BCRA que empieza a ceder terreno...
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    Primera Licitación de Lebacs con impuesto a la renta financiera

    En el día de mañana se realizará la primera licitación de Lebacs del año y todos los ojos del mercado (y de los analistas políticos) estarán puestos en el resultado de las mismas. Será la primera ocasión en que el BCRA deberá fijar la tasa de las Lebacs luego del cambio de metas de inflación...
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    Las acciones, la mejor inversión de 2017

    Cerramos el año 2017 con un dólar en ebullición, las tasas de las Lebacs bajando y el índice Merval cruzando por primera vez en la historia la marca de los 30.000 puntos. Sin embargo, la foto final no debería taparnos la película completa del 2017 que fue un poco distinta a esto para los inversores...
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    ¿Licitar Lebacs o pasarse a dólar?

    En el día de hoy tendrá lugar la última licitación de Lebacs del año. Luego de la tensión política vivida en los últimos días y con un dólar que, luego de meses de tener tendencia a permanecer quieto e incluso a la baja, ha tenido cierta revalorización en lo que llevamos de diciembre. Sin embargo,...
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    Lebacs vs Letes en Pesos

    Esta semana finalizó la primera licitación de Letes del Tesoro en pesos, con características de emisión muy similares a las de las Lebacs. Si bien en sus prospectos son instrumentos muy parecidos para el común de la gente, el efecto que tienen en la economía cada uno de ellos es muy distinto. Por un lado,...
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    Acopiar granos no fue una buena decisión en 2017

    Mucho se ha hablado este año respecto a la evolución del dólar y como éste no sirvió para cubrirse de la inflación, en medio de un escenario en el que las altas tasas de Lebacs le sacaron una importante diferencia a la divisa norteamericana en materia de rendimientos. Pero no se trata de las únicas...
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    Las Lebac de corto plazo vuelven a ser las estrellas del mercado

    Si bien no se conoce aún cuál será el dato de inflación de noviembre que dará el Indec, las consultoras privadas hablan de un número que oscilaría entre el 1,3 y el 1,5%. Y, aunque es temprano para anticipar la inflación del último mes del año, la suba en combustibles y tarifas estaría indicando un...
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    Bonos CER le ganan a las Lebacs y el dólar en noviembre

    El mes de noviembre ha sido un mes complicado para los activos argentinos. Luego de varios meses de fuertes subas, el índice Merval encontró un techo en los 28.000 puntos que intentó superar sin éxito durante los primeros 10 días del mes, para luego enfrentar una corrección en un par de días que lo llevó...
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    ¿A qué plazo licitar las Lebacs hoy?

    En el día de hoy el BCRA estaré enfrentando un vencimiento por $ 379.000 millones en Lebacs. Se trata del menor monto respecto al stock total de Lebac desde marzo pasado. Esto se debe en gran medida al cambio de pendiente de la curva de tasas en las últimas licitaciones que generó un incentivo en...
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    ¿Convienen las Lebacs a pesar del impuesto a la renta financiera?

    La semana pasada el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne presentó los lineamientos de la reforma impositiva que Cambiemos enviará para ser tratada en el Congreso. Entre los puntos más destacables para quienes invierten en el mercado financiero se encuentra el polémico impuesto a la renta financiera. Si bien restan ver las modificaciones que introdu...
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    Impresionantes subas en el sector tecnológico

    El pasado viernes mostró el mayor desacople entre los 3 índices de los Estados Unidos de los últimos tiempos. Mientras el S&P 500 y el Dow Jones acumularon subas de 0,81% y 0,14%, respectivamente, el Nasdaq sumó un 2,20%. Todo esto ha llevado nuevamente a los índices accionarios a continuar con la racha de máximos...
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    Oportunidad en bonos en pesos a tasa variable

    En su decisión de fijación de la tasa de referencia de Política Monetaria de esta semana el BCRA sorprendió al mercado llevándola a 27,75%, lo que representó una suba de 150bps en un solo movimiento. Recordemos que la misma se encontraba en 26,25% desde el mes de abril, inalterable pese a que en el medio...
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    Rotación de carteras de cara a las elecciones

    Desde que Cambiemos sorprendiera al mercado con el muy buen resultado en las PASO de agosto las acciones y bonos desataron un rally impresionante. Este llevo a que el Merval marcara récords históricos tanto en su versión en pesos como en dólares, al mismo tiempo que el riesgo país marcaba mínimos de más de 10...
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    ¿Cómo licitar Lebacs hoy?

    En el día de hoy se estará llevando a cabo una nueva licitación de Lebacs. A pesar de encontrarnos en una semana clave, el optimismo reinante en el mercado respecto a un buen resultado electoral de Cambiemos el domingo le quita presión al BCRA en su accionar. A su vez, debido al estiramiento de plazos...
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    Cae fuerte el Riesgo País

    Cuando transcurría el año 2001, junto con el pronóstico de clima casi en todos los noticieros se mencionaba al Riesgo País. Este indicador elaborado por el banco JP Morgan marca la tasa de interés por encima de la tasa de los bonos de Estados Unidos (considerado libre de riesgo) que deben pagar el resto de...
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    ¿En qué moneda conviene pasar el verano?

    El mercado argentino se encuentra atravesando una nueva luna de miel con el gobierno. La expectativa de que Cambiemos en un par de semanas no sólo confirmará los resultados obtenidos en agosto, sino que incluso los mejorará han desatado una fiesta en los activos argentinos. La semana pasada el Merval alcanzó por primera vez en...
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    El mercado argentino es el menos desarrollado de la región

    En las últimas ruedas los pocos argentinos que se animan a invertir en la bolsa (menos del 1% de la población total según surge del dato de las cuentas comitentes en Caja de Valores) han tenido muchas satisfacciones. El Merval concatenó su seguidilla de subas consecutivas más largas de la historia (13 consecutivas) y marcó...
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    Opciones para dolarizar la cartera

    Luego de haber tocado un piso en $16,97 y respetando casi a rajatabla la banda hasta los $17, el dólar se despertó de su siesta (aquella en la que entró luego del resultado de las PASO) y continúa su avance. En el día de ayer cerró a $17,40 en el segmento mayorista. Entre los motivos...
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    Caída en la tasa de lebac en el mercado secundario

    La licitación de Lebacs de esta semana tuvo un par de características que la hicieron única en la gestión de Federico Sturzenegger al frente del BCRA. En primer término, fue la primera licitación en la que la pendiente de la curva quedó positiva. Esto significa que las tasas de largo plazo pagan más que las...
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    ¿Cómo licitar Lebacs esta semana?

    Mañana el BCRA tendrá que enfrentar vencimientos de Lebacs por más de $ 484 millones. Sin embargo, con un dólar en caída (el mayorista cerró en $16,97 el pasado viernes) y una tasa de Lebacs que se mantendrá en niveles elevados por encima de una inflación en caída, el mercado espera que Federico Sturzenegger no...
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    ¿Conviene invertir en los futuros del Merval?

    Desde su lanzamiento en octubre de 2015, los futuros de Merval han ido creciendo en volumen operado y cada vez más inversores lo utilizan como una herramienta de inversión. La principal ventaja de este instrumento es que permite invertir desde montos muy bajos en un portafolio de acciones diversificado como lo es el índice Merval....
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    Herramientas de financiamiento del mercado de capitales

    Luego de un 2016 muy complicado para la economía argentina en general y para las empresas PYME, empiezan a ser cada vez más visibles los signos de la recuperación económica. Los últimos números ya no sólo abarcan al sector agropecuario (como lo venían haciendo desde hace ya un tiempo) sino que también a la construcción...
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    El mercado local seguirá de fiesta hasta octubre (como mínimo)

    El resultado electoral obtenido por Cambiemos en las PASO de Agosto alejó los temores de los operadores bursátiles y dio rienda suelta a la suba de bonos y acciones. A su vez, la expectativa reinante en el mercado respecto a que el resultado de octubre no sólo confirmará los votos obtenido por el oficialismo en...
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    Opciones para ir largo en pesos

    El optimismo luego del resultado de las elecciones PASO se prolongó también durante la semana pasada, llevando al índice Merval a continuar marcando récords en su versión en pesos y a continuar acercándose a poder hacerlo en su versión en dólares. Pero no solo en acciones se ha visto este optimismo. Los bonos en dólares...
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    Los grandes ganadores del mercado tras las PASO

    El sorprendente resultado obtenido por Cambiemos en las elecciones PASO desató la alegría de los inversores luego de dos meses en que las acciones se encontraban en baja ante la incertidumbre que generaban las elecciones. Es que entre las opciones se encontraba nada menos que Cristina Kirchner y la posibilidad de que empezara a juntar...
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    Alternativas de inversión de cara a octubre

    Habiendo transcurrido ya las PASO del pasado domingo, el tablero de los inversores demanda un reacomodamiento. De hecho, es lo que se ha visto en estas 3 ruedas bursátiles que han pasado. Veamos primero lo que sucedió hasta aquí. El primer impacto fue la fuerte caída que tuvo el dólar los primeros dos días de...
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    ¿Qué hacer con las Lebacs hoy en la licitación?

    En el día de hoy el BCRA debe afrontar una nueva licitación de Lebacs, con vencimientos por $535.000 millones. Sin embargo, el escenario luce totalmente diferente a lo que se avizoraba hace apenas una semana atrás. Hace unos días el dólar amenazaba con perforar los $18 y dispararse, a la vez que se esperaba una...
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    ¿Cómo ve el resultado de la elección el mercado?

    Que los agentes e inversores intervinientes en el mercado tienen predilección por el gobierno de Mauricio Macri no es algo que a estas alturas sorprenda a nadie. Durante el gobierno anterior se tomaron varias medidas que atentaron contra el libre mercado (cepos cambiarios y a las importaciones, expropiaciones, entre los más destacados), por lo que...
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    La última licitación de Letes antes de las PASO

    En el día de hoy y hasta mañana a las 13hs se estará efectuando la última licitación de Letes del Tesoro previa a las elecciones legislativas PASO del próximo domingo. En esta ocasión, el tesoro estará licitando a un único plazo: 196 días (vencimiento el 23/02/2018) con una tasa del 2,8% anual. De esta manera,...
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    Se aplana la curva de Lebacs

    Desde que asumiera como presidente del BCRA a finales de 2015, Federico Sturzenegger ha hecho de la política monetaria a través de las tasas de interés una herramienta clave para combatir la inflación. Y desde aquel momento esta estrategia ha sido llevada adelante con lo que los economistas y técnicos denominan una “curva de tasas...
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    ¿Conviene nuevamente el dólar sintético?

    Luego de haber dejado correr libremente al dólar y que subiera $2 en menos de 3 meses, la semana pasada el BCRA mandó una fuerte señal de que el valor de $18 sería un techo en el corto plazo para la cotización de la divisa norteamericana. Es que estos valores encendieron las alarmas en la...
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    Altos rendimientos de Bonos en Dólares

    Luego de haber estado dormido durante la primera mitad del año, el dólar parece querer ponerse al día de una manera vertiginosa. En el primer semestre el dólar subió apenas un 5,50%, haciendo que los inversores que habían apostado por la divisa norteamericana no sólo perdieran frente a otras alternativas (sobre todo las en pesos)...
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    ¿Dólar o Lebac?

    Esta semana el Ministerio de Finanzas estará licitando nuevamente Letes en Dólares. En este caso será para los plazos de 196 días (vencimiento 09/02/2018) y de 350 días (13/07/2018) con tasas del 2,80% y 3,07% respectivamente. Recordemos que estos instrumentos pueden suscribirse en dólares o en pesos, contando en este último caso con el beneficio...
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    Oportunidades en Bonos Provinciales

    En las últimas semanas hemos asistido a una recuperación del dólar. Sin embargo, en lo que llevamos del año el dólar acumula una suba de apenas el 10%, varios puntos por debajo del rendimiento de las Lebacs y de la inflación. Por otra parte, el otro fenómeno que se ha venido presentado es un desacople...
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    ¿Conviene licitar Lebac?

    En el día de hoy se está efectuando la última licitación de Lebacs antes de las elecciones PASO de agosto (recordemos que desde febrero de este año las licitaciones son mensuales y no semanales). El BCRA enfrenta vencimientos de Lebac por 532.000 millones de pesos. Esta cifra representa el 60% del stock total de Lebacs...
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    ¿Cómo armar la cartera de inversión preelectoral?

    Desde aquí hasta finales de octubre el principal driver local que va a tener el mercado financiero va a ser el resultado de las elecciones legislativas. Más allá de cualquier análisis de los balances de las empresas o de los gráficos de los precios de sus acciones, estamos en medio de un tiempo político muy...
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    El BCRA sube las tasas de las Lebacs

    En el último mes el dólar acumula una suba del 6%. Si bien se trata casi de la misma cifra para su suba acumulada para todo el año, la velocidad y empinamiento de la suba es lo que ha preocupado al BCRA en los últimos días. Es que en su batalla por la reducción de...
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    ¿Momento de desarmar posiciones en dólares?

    En los últimos días, la suba del dólar ha acaparado la atención de todos los medios y operadores. Luego de encontrarse planchado y a valores que incluso estaban por debajo de las cotizaciones en 2016, el dólar mayorista perforó la barrera psicológica y cerró en $17 en el día de ayer. Este salto hay que...
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    Acciones o Bonos: ¿qué rinde más en la Argentina?

    Una pregunta que suelen hacerse muchos inversores a la hora de invertir es si conviene comprar bonos o acciones. Si analizamos las teorías y los contenidos de los libros de texto, estos sostienen que los bonos son instrumentos recomendables para inversores más conservadores, ya que tienen como fuente de rendimiento el cobro de un cupón...
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    Opciones conservadoras en dólares

    En los últimos días el dólar ha mostrado una tendencia alcista en su cotización. Si miramos su evolución desde principio de mes a la fecha, podremos notar que acumula una suba del 1,54%, la cual se debe mayormente a los movimientos que se iniciaran la semana pasada luego de que Argentina no ingresara a la...
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    Sube el rendimiento de los Bonos CER

    En medio del ruido generado por noticias como la emisión del bono a 100 años, la licitación de Lebacs en donde el BCRA no pudo renovar por el total y el voto no positivo del MSCI para ascender a la Argentina a país emergente, el mercado de renta fija argentino continúa brindando oportunidades para los...
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    Semana agitada en la Bolsa Argentina

    La que acabamos de terminar ha sido la semana de mayores novedades en términos bursátiles para la Argentina. El día lunes, el Ministro de Finanzas Luis Caputo sorprendió al mercado y la opinión pública con el lanzamiento de un bono a 100 años. Que se haya conseguido financiar a ese plazo a un país que...
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    Sorpresa y decepción: el país sigue siendo “frontera”

    Contra los pronósticos de la mayoría de los analistas que esperaban que Argentina fuera reclasificada como país emergente, en el día de ayer el MSCI (entidad que elabora los índices) decidió dilatar la decisión para su reunión en 2018. En su comunicado, al referirse a la Argentina, el MSCI sostuvo: “El MSCI mantiene al MSCI...
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    ¿Cómo invertir ante una inflación en descenso?

    El dato de inflación de mayo de 1,3% y las expectativas de analistas y consultoras que marcan que la inflación del mes de junio se encontraría aún más cercana al 1% dan cuenta del éxito que estaría teniendo finalmente Federico Sturzenegger y el equipo del BCRA en su guerra contra la inflación. Si bien difícilmente...
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    Finanzas busca ayudar al BCRA a desarmar las Lebacs

    El pasado jueves se dio a conocer el dato de inflación de mayo, muy por debajo de lo que esperaban analistas y consultoras. El 1,3% de inflación es la más baja de los últimos meses y, más allá de que la meta de inflación difícilmente se cumpla en este 2017, marcaría una tendencia muy importante...
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    Los bonos en pesos continúan otorgando los mejores retornos

    Luego de un mes de mayo en el que el dólar aprovechó el escándalo en Brasil (con los audios de Michel Temer y sospechas de que la corrupción continúa en el país vecino) para recuperarse un 4,6%, muchos inversores desprevenidos salieron corriendo a dolarizar sus carteras. Sin embargo, quizás esta no sea la mejor decisión....
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    Los retornos extraordinarios de las acciones argentinas

    “El mercado anticipa lo que va a suceder en la economía real” es una frase que repiten los traders e inversores de todas partes del mundo. Bueno, de concretarse lo que el mercado viene anticipando en el rendimiento de las acciones argentinas en este 2017 se ve un futuro muy promisorio para nuestro país en...
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    ¿Cómo ganarle a la inflación?

    El dato de inflación del mes de abril (recordemos que fue del 2,6% mensual) vino bastante por encima de las estimaciones de la mayoría de los economistas e incluso por encima de los valores de la encuesta REM. Esta encuesta que nuclea la opinión y proyecciones de los principales analistas y economistas del país es...
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    ¿Qué opciones conservadoras existen para los ahorristas?

    En medio de un contexto en que el dólar se encuentra a la baja (acumula una caída del 2,5% en el año), plazos fijos con rendimientos por debajo de la inflación y retornos de los inmuebles (medidos como el alquiler percibido menos gastos, sobre el valor del inmueble) en niveles históricamente bajos, los inversores más...
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    Oportunidad de sumarse al exitoso carry trade en pesos

    Esta semana el BCRA estará efectuando una nueva licitación de Lebacs en su formato mensual que viene utilizando desde febrero de este año, habiendo dado ya una serie de anticipos en torno a qué movimiento esperar en las tasas de interés y un cambio en la tendencia de las mismas. Luego de que Federico Sturzenegger,...
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    Nueva Licitación en Dólares

    Buscando anticiparse al gran vencimiento que estará enfrentando el próximo lunes 17 de abril (vencen el Bonar 2017 y una Letes), el Ministerio de Finanzas anunció que hoy lunes y mañana martes se estarán licitando 4 Letes y 2 nuevos bonos en dólares. Por el lado de las Letes, los plazos de las mismas van...
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    Ganadores y perdedores del primer trimestre

    Las acciones del mercado argentino han tenido un arranque estelar en este 2017. En el primer trimestre, el índice Merval marcó su récord histórico superando los 20.000 puntos a mediados de febrero y, luego de una leve corrección, cerró el mes de marzo cotizando en 20.265 puntos. Si medimos la evolución que ha tenido el...
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    El menú está servido

    Desde el día de ayer y hasta las 15hs de hoy jueves, el Ministerio de Finanzas está realizando una licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) y de unos Bonos en Pesos a Tasa Badlar. Por el lado de las Letes se espera una fuerte demanda. En las últimas licitaciones de hecho la demanda...
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    ¿Convienen los créditos UVA a 30 años?

    La semana pasada fueron anunciadas las nuevas líneas de créditos hipotecarios a 30 años ajustables por la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), que estarán disponibles oficialmente a partir del 7 de abril próximo. Funcionarios del Banco Nación y del Banco Provincia de Buenos Aires dieron algunas precisiones en torno a los mismos. Por el lado...
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    ¿Y si hablamos de productividad?

    Existen ciertas situaciones que se repiten año tras año en nuestro país, sin que se les encuentre una solución. Seguimos utilizando soluciones viejas que no funcionaron en el pasado y que tampoco lo hacen en el presente. En estos días, hay discusiones entre los sindicatos por un lado y empleadores (empresarios y/o gobierno) por el...
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    Altos rendimientos en dólares para las Lebac

    La última licitación del BCRA volvió a dejar a las Lebacs con altos rendimientos para sus inversores. El rebrote inflacionario observado en el índice de febrero y lo que serán “tres meses duros en materia inflacionaria” en palabras de Sturzenegger (debidos principalmente a los incrementos en las tarifas y ajustes por paritarias) hicieron que junto...
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    ¿Ha servido el capitalismo para disminuir la pobreza?

    El enfoque mayoritario que siempre se hace respecto a los efectos del capitalismo hace mención a la desigualdad entre los niveles de riqueza de la población que ha generado. Incluso un par de meses atrás fue ampliamente difundido un informe de la organización Oxfam en el que se mencionaba que los ocho hombres más ricos...
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    ¿Qué alternativa fue mejor para el blanqueo?

    A fin de mes estará culminando el exitoso blanqueo impositivo llevado adelante por el gobierno de Mauricio Macri. Los fondos declarados superaron hasta el momento los USD 100.000 millones y ya han significado más de AR$ 115.000 para las arcas del Estado. Sin embargo, aún resta la etapa en donde se espera que se declaren...
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    ¿Convienen los bonos con ajuste CER?

    Si miramos el desempeño que vienen teniendo los bonos en lo que llevamos transcurrido del 2017, hay claros ganadores y perdedores. Por el lado de los ganadores, los bonos en pesos han sido los de mejor rendimiento. Y dentro de este grupo, los bonos en pesos a tasa fija, que a partir de este mes...
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    El sector energético lideró las subas en el primer bimestre

    Quienes no se tomaron vacaciones en el armado de sus portafolios de inversión y continuaron invertidos en acciones durante el verano han obtenido su recompensa, con un Merval que marcó su récord histórico superando los 20.000 puntos a mediados del mes. Si medimos la evolución que ha tenido el índice Merval en los dos primeros...
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    ¿Está atrasado el dólar o se fortalece el peso?

    A pesar del sentimiento general de que el dólar se encuentra atrasado en la Argentina, la divisa norteamericana no detiene su caída y ya acumula una caída del 2% en lo que llevamos del año. Ampliando aún más el horizonte, vemos que la caída lo ha llevado a ostentar casi los mismos valores que tenía...
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    ¿Cómo invertir para ganar con la recuperación del dólar?

    Desde el comienzo de este 2017, el dólar se ha encontrado cotizando con tendencia a la baja. La fuerte emisión de deuda en el exterior que luego debe ser convertida a pesos para ser utilizada en la economía real argentina y la liquidación de dólares del agro (atípicos en esta época en otros años pero...
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    ¿Convienen los Bontes?

    En el día de hoy el Ministerio de Finanzas está realizando una nueva licitación de bonos en pesos a tasa fija. Se trata de los bonos del Tesoro con vencimiento en 2021 (TO21), 2023 (TO23) y 2026 (TO26). Una vez más, el Ministro de Finanzas Luis Caputo hace gala de su experiencia como trader para...
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    El Merval continúa subiendo a paso firme

    Luego de un enero en el que otorgó un rendimiento espectacular a los inversores, el índice Merval no detiene su paso y continúa encaminándose para llegar al número psicológico de los 20.000 puntos (número que hace unas semanas fuera alcanzado por el índice industrial estadounidense Dow Jones). En lo que llevamos de 2017, el índice...
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    El carry en pesos le sigue ganando al dólar

    Habiendo transcurrido ya más de un mes en este 2017, el resultado del superclásico de las inversiones del último tiempo, tasa versus dólar, parece continuar arrojando los mismos resultados. Luego de amagar con una recuperación en los primeros días de enero, el dólar continuó con su tendencia lateral durante gran parte de ese mes para...
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    ¿Convienen las lebac todavía?

    A finales del año pasado, el BCRA anunció cambios respecto a la tasa que sería utilizada como referencia en 2017 y en la frecuencia de las licitaciones de Lebacs. En primer lugar, se abandonó el uso de la Lebac a 35 días como la tasa de referencia y fue reemplazada por la tasa de pases...
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    ¿Cómo armar tu portafolio de inversión en 5 pasos?

      Para ver nota completa en la edición especial de Cinco Ruedas Nº 155 hacer clic en el siguiente enlace: www.cincoruedas.com/cinco-ruedas-no-155...
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    Elige tu propio escenario (y luego el bono más acorde)

    Dentro de las alternativas en Renta Fija que ofrece hoy el mercado argentino, existen herramientas para posicionarse de acuerdo a los distintos escenarios que están ponderando hoy los inversores. Si utilizamos la clasificación que realiza el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), en la elaboración de sus índices de bonos podemos encont...
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    Alternativas para invertir en dólares

    Enero está siendo un mes movido en materia de emisiones de deuda para la Argentina. Luego de su designación como Ministro de Finanzas tras el alejamiento de Alfonso Prat Gay, Luis Caputo se ha movido rápidamente para conseguir cerca de la mitad del financiamiento que la Argentina necesita para todo el 2017 en el primer...
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    Capital, tiempo o tasa: ¿Qué impacta más en la inversión?

    Al momento de comenzar el camino de las inversiones, muchos ahorristas suelen hacer un fuerte foco en el dinero con el que cuentan para invertir y en la búsqueda del máximo rendimiento para éste, dejando de lado el análisis del impacto del tiempo. Es que desde el punto de vista de quien invierte, es mucho...
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    ¿Qué alternativas existen actualmente en renta fija?

    Habiendo pasado las primeras semanas del año y con la asunción de Donald Trump como evento que paralizaba a muchos inversores para armar sus portafolios de cara a este 2017 ya dejado atrás, es momento de analizar las alternativas de inversión en renta fija que hoy ofrece el mercado argentino. La gran pregunta inicial que...
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    ¿Es necesario un gran capital para empezar a invertir?

    Hay una creencia muy arraigada en la mayoría de las personas de que para empezar a invertir es necesario un gran capital, de varios miles de dólares. Fruto de esto, muchos desisten de empezar a dar los primeros pasos y terminan cediendo ante el consumo inmediato o, en el mejor de los casos, al simple...
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    La bolsa sigue de fiesta

    A pesar de haber comenzado el 2017 y ya haber dejado atrás los festejos de Navidad y Año Nuevo, la bolsa argentina parece querer continuar celebrando. En la primera quincena de enero que acabamos de culminar, mientras muchos inversores se encontraban de vacaciones y veraneando por algún lugar, el índice Merval acumula una suba del...
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    Invertir aprovechando los ciclos económicos

    Dentro de los diferentes tipos de inversores, una clasificación ampliamente difundida es entre inversores pasivos e inversores activos. Los primeros, asumen que no pueden obtener un rendimiento mejor al del mercado o no tienen el tiempo para dedicarse a administrar de manera activa sus inversiones. Este tipo de inversor prefiere utilizar herramient...
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    Fiestas y vacaciones con gastos excesivos: ¿cómo reorganizar tu presupuesto?

    Comparto mi participación en la nota de Ámbito: http://www.ambito.com/868927-fiestas-y-vacaciones-con-gastos-excesivos-como-reorganizar-tu-presupuesto...
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    Fuertes subas en los bonos a tasa fija en pesos

    Luego de haber manifestado un principio de recuperación a mediados de diciembre, los bonos en pesos a tasa fija se han convertido en las estrellas del mercado local de renta fija en la primera semana bursátil del año. Así, encontramos a los bonos del Tesoro con vencimiento en 2021, 2023 y 2026 como los grandes...
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    Se reduce el beneficio de las Lebac de corto plazo

    Esta semana debutaron oficialmente como nueva tasa de referencia las tasas de pases a 7 días. Si bien el análisis superficial indica que la tasa se mantuvo en 24,75%, en finanzas siempre es importante considerar también el factor tiempo. Y comparar una tasa a 7 días con una a 35 días (como era la referencia...
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    Los bonos ganadores del 2016

    El 2016 quedará en el recuerdo como el año en que Argentina finalmente pudo salir del default en el que se encontraba desde finales de 2001 con el regreso a los mercados internacionales. 15 largos años en los que, a partir de 2008 se podían conseguir tasas bajas a nivel mundial y que gran cantidad...
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    Las acciones ganadoras del 2016

    En algo que ya es una costumbre desde hace varios años, las acciones fueron la mejor alternativa de inversión. En un año con una inflación elevadísima que estaría cerrándose en torno al 35% (en las próximas semanas se conocerá la cifra definitiva por parte del Indec), el dólar con un recorrido incierto con subas y...
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    ¿A qué acciones apostó el mercado tras el dato de los 90.000 millones del blanqueo?

    En la conferencia de prensa del día de ayer en la que se esperaba que Alfonso Prat Gay pudiera comentar acerca de los motivos que hicieron que dejara de ser el ministro de Hacienda y Finanzas de la Nación, se dio a conocer el monto parcial del blanqueo que está a punto de alcanzar el...
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    ¿Cómo invertir en el sector del agro a través de la bolsa?

    El sector agropecuario fue uno de los sectores que mayor número de conflictos tuvo durante el gobierno anterior. La famosa Resolución 125 fue el máximo exponente de una tensa relación durante años entre el gobierno kirchnerista y uno de los sectores más productivos y que más aporta en materia de divisas provenientes de exportación al...
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    ¿Tiempo de volver a mirar la tasa fija en pesos?

    Luego de años de no haber emitido deuda a tasa fija en pesos (una inflación elevada que hacía a los inversores abandonar rápidamente la moneda argentina en sus portafolios como principal motivo), el Ministerio de Hacienda pudo en este 2016 aprovechar el furor que generaron las Lebacs durante gran parte del año para realizar la...
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    Después del blanqueo, ¿convienen los bonos en dólares?

    Luego de la tan anunciada suba de la FED y con el vencimiento del plazo del blanqueo para conservar la multa al 10% a la vuelta de la esquina, muchos inversores se encuentran analizando las alternativas para definir el destino de sus inversiones el día después de haber blanqueado. La suba de tasas de la...
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    Aguinaldo: ¿Cuáles son las inversiones que más rinden?

    Participación en Ámbito Financiero Aguinaldo: ¿Cuáles son las inversiones que más rinden?...
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    Los bonos ganadores

    Encontrándonos hacia el final del 2016 resulta interesante analizar el desempeño que han tenido este año los distintos tipos de bonos y las perspectivas futuras de los mismos. Si bien aún resta la última quincena del año, con varios inversores tomando decisiones en torno a en qué activos invertir el dinero del blanqueo ver el...
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    Las Lebacs, ¿le ganan a la inflación y generan recesión?

    Al momento de hablar de las inversiones más recomendadas y mencionadas en este 2016 por analistas, especialistas, economistas e incluso en los últimos días también por políticos, sin lugar a dudas hay una protagonista estelar: las Lebacs. Esta herramienta, similar a un plazo fijo, permite al inversor colocar sus pesos desde plazos tan cortos como...
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    ¿Es un error intentar predecir las crisis en los mercados?

    El 2.016 será un año recordado por los inversores internacionales como el de las crisis que dispararían ciertos eventos en caso de concretarse, pero que una vez consumados los mismos no produjeron el efecto que gran cantidad de analistas estimaron. Con el triunfo del Brexit en Gran Bretaña y de Donald Trump en las elecciones...
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    Sectores Ganadores y Perdedores en la era Trump

    Habiendo transcurrido casi un mes desde que se produjera el triunfo de Trump en las elecciones de Estados Unidos que sorprendió al mundo, los inversores ya han comenzado a realizar un rebalanceo en sus carteras de cara a este cambio de ciclo. Y en esos cambios, existen sectores que parecieran ser los predilectos del mercado...
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    ¿Ante un punto de inflexión para las Lebac?

    La licitación de Lebacs de esta semana continuó la tendencia de recorte de la tasa de interés por parte del BCRA. Si observamos la evolución que ha experimentado a lo largo de noviembre la tasa corta (35 días) se ha visto reducida en 2% (200bps), algo que se contrapone a la actitud adoptada en el...
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    ¿Volver a empezar para los bonos argentinos?

    Si miramos el comportamiento que han venido teniendo los bonos argentinos en los últimos meses, podemos encontrar un punto de inflexión hacia finales de septiembre. El pago a los holdouts y las perspectivas de incorporación al índice de países emergentes jugaron su rol para que Argentina tuviera una importante compresión del rendimiento hasta alcan...
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    ¿Cuánto rinden hoy los bonos dólar linked?

    Corrían los últimos años del gobierno kirchnerista y las provincias necesitaban financiamiento. Con el mercado externo cerrado por el conflicto con los holdouts y el cepo cambiario vigente, los inversores estaban ávidos de dolarizar las carteras y, para solucionar la dificultad de acceso a los dólares físicos, proliferaron emisiones de bonos denomi...
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    ¿Qué hacer con los ahorros el día después del blanqueo?

    El pasado 30/09 venció la posibilidad de suscribir el bono a 3 años con cupón 0% (alternativa que no despertaba interés por su menor conveniencia financiera) y el 21/11 estará venciendo el plazo para depositar el dinero en efectivo (en el que los números parciales vienen sorprendiendo hasta a los más optimistas dentro del gobierno)....
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    ¿Cómo cambió el escenario para los bonos en pesos?

    Hasta la elección en los Estados Unidos que agarró desprevenidos a gran parte de los inversores, los activos en pesos venían resultando atractivos en sus distintas vertientes: Lebacs, bonos a tasa fija y bonos CER. Sin embargo, este evento modificó el escenario haciendo que el dólar ganara en pocos días lo que a estos instrumentos...
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    El Merval cayó 8,63% desde la victoria de Donald Trump

    Los inversores mundiales continúan reacomodando sus portafolios ante el nuevo escenario que implicará la presidencia de Donald Trump. Sin muchas certezas aún respecto de las primeras medidas que tomará su gobierno (aún no se conocen quienes integrarán su gabinete, pero empiezan a circular nombres), el mercado comienza a inferir algunas de ellas. De...
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    Subas en los rendimientos de los bonos globales

    Habiendo transcurrido ya dos ruedas bursátiles completas en el mundo luego del impactante triunfo de Donald Trump en las elecciones norteamericanas, se pueden comenzar a divisar los primeros cambios en los mercados financieros globales y el impacto que estos están teniendo en la Argentina. Observemos los impactos en los mercados de renta fija. Si m...
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    ¿Cómo invertir con un dólar bajando?

    Sin haber culminado formalmente aún la primera etapa del blanqueo (efectivo en la Argentina), los números que se han conocido han resultado más que alentadores: usd 4.600 millones según lo que informaron el ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay, y el titular de la Afip, Alberto Abad, la semana pasada. Y, tal como fuera anticipado...
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    ¿Momento de comprar barato o falta más corrección?

    Luego de encadenar 11 ruedas consecutivas al alza que lo llevaron a su récord histórico, el Merval se encuentra sumido en una fuerte corrección, ya 9% debajo del valor máximo alcanzado el pasado 25 de octubre. Entre los fundamentals locales de esta baja, podemos encontrar que la disociación entre la economía real y el valor...
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    Bonos en pesos: ¿a tasa fija o con ajuste CER?

    El 2.016 será recordado por los inversores claramente como un año de inflexión en la renta fija. Entre los motivos de esto podemos destacar fundamentalmente a dos aspectos. El primero es que luego de muchos años con fuerte preminencia de las inversiones en dólares, por primera vez en casi una década las inversiones en pesos...
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    Impresionantes subas en el Panel General

    En los ya casi 4 meses que llevamos del segundo semestre, el índice Merval acumula una suba de 25% (57% en el año). Estos números no dejan de sorprender a inversores que se animaron a salir de la zona de confort que otorgan las Lebacs para obtener un rendimiento superior. Pero si ampliamos el horizonte...
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    ¿En qué bonos posicionarse y ganar en el año electoral?

    La inagotable cantidad de licitaciones que están teniendo lugar en este 2.016 está generando que los inversores periódicamente deban elegir cómo invierten su dinero: ¿en dólares o en pesos? ¿A tasa fija o variable? ¿Con ajuste Cer? ¿Dólar billete o dólar linked?  Y esta gimnasia de tener que estar constantemente tomando decisiones entre activos tan...
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    El regreso de la curva de rendimientos en pesos

    En el último mes y medio, el Ministerio de Hacienda efectuó numerosas licitaciones de bonos a tasa fija, devolviendo una útil herramienta de análisis tanto para empresarios como para inversores que desde hace años no existía: la curva soberana de rendimientos en pesos. Durante años, aquellos empresarios valientes que se animaban a hacer inversiones...
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    ¿Cómo han rendido los bonos en tasa fija en pesos?

    La reacción entre los operadores a la primera licitación de bonos en pesos luego de varios años a principios de septiembre fue de un gran escepticismo.  Licitaciones con tasas que salieron bastantes puntos por debajo de lo que hoy puede conseguirse en el mercado para otros instrumentos (como Lebacs o bonos que ajusten por Badlar),...
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    ¿Conviene invertir en los bonos largos en dólares?

    Desde que se conocieron las alternativas existentes para participar del blanqueo, hubo una especie de consenso entre la mayoría de los analistas financieros en algunos puntos. Entre estos, podemos destacar la no conveniencia de licitar el bono a 3 años con tasa cero (las tasas de mercado compensan la multa en ese período al disponer...
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    El que apostó al dólar perdió

    Habiendo transitado ya casi 250 días de este 2016 se puede realizar un análisis de cuáles han sido los rendimientos de los diferentes grupos de activos. Dentro de cada rubro habrá claramente ganadores y perdedores (sobre todo en el rubro de acciones), pero a los fines de que el ahorrista pueda llevarse un pantallazo general...
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    ¿Conviene licitar los nuevos bonos a tasa fija?

    La Secretaría de Finanzas ha demostrado este año que tiene versatilidad para adaptarse a las necesidades del mercado para obtener financiamiento. Así, por ejemplo, hace poco más de un mes cuando los bonos que ajustan por CER estaban en la boca de todos los inversores licitó los Boncer 2021 (TC21). Ahora que con el freno...
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    ¿Cómo inverte la Anses?

    Luego de muchos años sin saber cómo invierte sus fondos la Anses, la semana pasada se dio a conocer un amplio desglose de las inversiones que la misma efectúa ante lo cual cabe hacerse la pregunta de si invierte de una manera adecuada. Lo primero que debemos considerar es cuales son los objetivos del Fondo...
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    Lebac, Badlar o CER: ¿Por cuál conviene apostar?

    Existe un fuerte debate en este momento entre los analistas respecto a en qué conviene invertir el dinero. Es que el debate se ha ampliado más allá de la decisión de invertir en pesos o en dólares, para incluir a las distintas alternativas existentes dentro de las tasas en pesos: tasa fija (Lebacs), tasa Badlar...
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    ¿Qué hacer con el blanqueo?

    Existen varios análisis que pueden efectuarse de las distintas alternativas que otorga el gobierno para quienes deseen adherirse al blanqueo. La primera decisión es si conviene ingresar o no, al mismo. En esto, dentro del contexto actual de mayor cruce de información y acuerdos de cooperación internacional en materia fiscal, lo más prudente por par...
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    El segundo semestre es una fiesta en la bolsa

    Habiendo terminado el primer mes del segundo semestre podemos decir que, al menos para los inversores, justificó toda la publicidad que se hizo en los meses anteriores. Con varias acciones que superaron el 100% de rendimiento y con bonos que otorgaron varios puntos porcentuales por encima de la tasa de inflación, podemos afirmar que aquellos...
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    Alternativas hoy para invertir en Renta Fija

    Si miramos el volumen negociado en la bolsa de los distintos instrumentos claramente salta a la vista cuál de ellos es el preferido de los inversores argentinos. Con casi el 78% del volumen negociado en el mes de junio, el primer puesto es claro para los títulos públicos. Esto contrasta fuertemente con otros países donde...
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    El momento de ser selectivo

    Si observamos el recorrido que han tenido los activos argentinos en el último año se puede ver claramente como los inversores fueron utilizando distintos instrumentos para ir captando rendimiento en el camino de Argentina de ser acérrimos enemigos del mercado a una de las “niñas mimadas” de Wall Street. El primer paso fue la búsqueda...
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    Renta Inmobiliaria o una cartera de bonos

    Quizás fruto de las muchas crisis que ha sufrido a lo largo de la historia nuestro país es que hay ciertas creencias populares fuertemente arraigadas en el ideario colectivo de los inversores argentinos. Y aquí podemos encontrar una muy conocida de que “la mejor inversión son los ladrillos” y de que nadie te los va...
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    Se vienen licitaciones para todos los gustos

    Los portfolio managers e inversores que tengan fondos líquidos y deseen reinvertirlos esta semana tendrán un amplio menú de opciones para elegir. A las ya tradicionales licitaciones de Lebacs del Banco Central de los días martes se suma una nueva emisión de Letras del Tesoro (Letes) y la novedad de la emisión de un bono...
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    ¿Conviene invertir en el sector bancario argentino?

    Habiendo comenzado el tan esperado y anunciado segundo semestre los inversores tienen su GPS diciendo recalculando. Es que las Lebacs, más allá de su fuerte difusión mediática, hasta aquí han perdido por varios puntos frente a la inflación. Por su parte, el dólar ha tenido sus altibajos por lo que el resultado obtenido con la...
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    ¿Qué errores no debemos cometer como inversores?

    Quizás fruto del desconocimiento o la inexperiencia de las personas que se inician en el mundo de las inversiones es que las mismas suelen cometer errores cuando invierten y que suelen costarles dinero. Como siempre es mejor aprender de la experiencia de otros sin sufrir la pérdida, veamos de conocer algunos de ellos. Uno de...
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    ¿Sirve gravar la renta financiera?

    A menudo se suele escuchar a políticos o incluso periodistas hablar de la necesidad de gravar a la renta financiera, que no resulta “justo” que el trabajo esté gravado y no el resultado de operaciones financieras. Casi que podríamos decir que esto suena políticamente correcto, más aún en un país en donde la cultura financiera...
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    ¿Vuelve a convenir hacer un dólar sintético?

    Luego de una larga siesta, en el mes de junio el dólar despertó y experimentó una suba mayor al 6,5%, un rendimiento similar al de casi 3 meses de estar parado en Lebac. Entre los motivos por los cuales se puede explicar este nuevo salto se puede citar al atraso cambiario debido a la elevada...
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    El impacto de aplicar el ajuste por inflación en los balances

    Hace unos días, el presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Adelmo Gabbi, dijo que solicitará al gobierno nacional que se permita a las compañías aplicar el ajuste por inflación que está vedado desde la ley de Emergencia Pública que fue sancionada en el año 2002. Este reclamo también fue efectuado a Cristina...
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    ¿Sirvieron las Lebacs para cubrirse de la inflación?

    Si tuviéramos que mencionar cuál fue la “vedette” del mercado en el primer semestre claramente la inversión que se llevaría ese título serían las Letras del Banco Central, más conocidas como Lebac. Analistas, asesores financieros, medios gráficos y programas especializados las recomendaban como inversión para protegerse de la inflación. Llegó a opa...
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    Inversiones en dólares de corto plazo

    En lo que llevamos del año, aquellos inversores que decidieron mantener su posición en dólares han sufrido una fuerte pérdida del poder adquisitivo de éstos. Es que la combinación de dólar a la baja e inflación elevada resultó un cóctel explosivo para toda inversión dolarizada (y ni hablar para aquellos que los mantuvieron sin generar...
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    Hay que desarrollar el mercado de capitales

    A menudo solemos escuchar sobre lo pequeño que es el mercado de capitales en la Argentina. Existen gran cantidad de acciones extranjeras que mueven en un solo día el mismo monto que la Bolsa de Buenos Aires en todo un año. Pero… ¿por qué es importante que se desarrolle el mercado de capitales? El mercado...
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    Derribando mitos: ¿La bolsa es una timba?

    Quizás por el impacto de las numerosas crisis económicas que ha sufrido nuestro país, el desconocimiento o algún otro motivo es que hay una idea muy fuertemente arraigada en los argentinos de que invertir en la bolsa es una timba. No se comprende por qué motivos suben las acciones o bonos y se lo asocia...
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    Como hacer para descontar cheques a menos del 20%

    En medio de una política de altas tasas de interés aplicadas por el BCRA, cada vez son más las Pymes que se animan a incursionar en la bolsa para obtener financiamiento a través de la negociación de cheques de pago diferido. Existen dos segmentos de negociación: cheques patrocinados (la Bolsa de Comercio autoriza a una...
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    Bonos con rendimientos mayores a la inflación

    Desde hace ya varios años (o por qué no al menos una década) que el gran enemigo de los ahorristas tiene un nombre claro: inflación. Nos encontramos en uno de los países con mayor inflación (comparándonos con números similares a casos de países en guerra o Venezuela), en un mundo que el problema radica más...
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    ¿A qué precio se puede comprar dólares hoy?

    El dólar se encuentra en una fuerte tendencia bajista desde hace ya varios meses (tocó su máximo a principios de marzo) y por el momento no parece estar funcionando la reducción de las tasas de Lebacs para detener su caída (en la licitación de esta semana la tasa corta se redujo en 100 puntos básicos)....
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    Ahorrar para la jubilación: cuanto antes mejor

    La semana pasada el presidente Mauricio Macri anunció el envío de un proyecto al Congreso para dar una solución al problema que desde hace años vienen enfrentado nuestros jubilados, con un Estado que les dió la espalda. Más allá de las distintas opiniones políticas que puedan girar en torno a esta situación y a la...
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    Resurgen los bonos en pesos

    El BCRA comenzó su proceso de descenso de las tasas abonadas por las Lebac. Adicionalmente, se tomaron medidas para restringir la posibilidad de que inversores extranjeros puedan participar (para efectuar un carry trade con tasas inigualables en el mundo) y la semana pasada se sumó la aplicación de un canon por parte del Mercado de...
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    ¿Cómo reaccionará el dólar a la baja de tasas?

    El resultado de la última licitación de Lebacs sorprendió a los inversores con una fuerte disminución en la tasa abonada al plazo más corto en 150 puntos básicos. Y esto empieza a contraponerse a la idea fuertemente difundida en el mercado de que, luego de lo sucedido en la previa reducción de tasas y disparada...
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    Opciones de financiamiento para las pymes

    Los últimos meses han representado un gran desafío para la gran mayoría de las Pymes. Con alta inflación y fuerte suba de los costos, incluso con algunos de ellos como los vinculados a servicios con tasas de incremento difícilmente trasladables al precio del producto en un contexto de freno de la actividad, han visto reducido...
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    ¿Tasa, inflación o dólar?

    Esta semana el BCRA continuó con su camino de reducción de las tasas de interés pagadas por las Lebac. En este caso la reducción fue de 75bps (25bps más que en la licitación del 03/05). Adicionalmente, el recorte fue mayor en el plazo más corto que en el largo produciendo una curva más aplanada. Este...
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    Lebac vs Letes: ¿qué letras conviene licitar esta semana?

    El Ministerio de Hacienda informó que la próxima semana estará licitando nuevamente Letras del Tesoro que junto a las Letras del Banco Central (Lebac) constituyen las dos alternativas principales para aquellos inversores que buscan posicionarse en el corto plazo. ¿En dólares o en pesos? Ésa es la cuestión. Si nos fijamos en los resultados de...
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    ¿Cuánto más podrían subir los bonos en dólares?

    Previo a la salida del default, muchos inversores se posicionaron en el tramo largo de la curva con bonos como el Discount (DICA) y el Par (PARA) buscando una ganancia que se ocasionaría en la normalización de la situación de la Argentina y su confluencia a tasas más razonables. Quienes efectuaron esta estrategia, estuvieron en...
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    Alternativas para comprar dólares

    Existe en el ADN del inversor argentino una tendencia natural a medir la rentabilidad de sus inversiones en dólares. Discusiones aparte respecto del origen de esto (períodos elevados de inflación y fuertes crisis de por medio), incluso períodos como el que se han observado en los últimos meses en los que el dólar claramente cedió...
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    La carrera de las tasas

    Finalmente, con los resultados de la licitación de Lebacs de esta semana, comenzó la tan anunciada baja de tasas de Lebac del BCRA. Sin embargo, Sturzenegger parece haber aprendido la lección de lo sucedido en diciembre y la reducción simbólica en el tramo corto fue de apenas 50 puntos básicos (un movimiento mucho más parecido...
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    El impacto de una baja de tasas en las Lebacs de largo plazo

    El mercado esperaba para la licitación del martes que pasó una posible reducción de la tasa pagada por el BCRA. Sin embargo, esta reducción no se produjo para el plazo más corto (35 días) y sí se produjo una reducción de 75 puntos básicos en los rendimientos de los plazos más largos (203 y 252...
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    ¿Qué dicen los precios de los activos?

    Numerosos economistas y analistas políticos sostienen que con el pago a los holdouts se cerró la primera etapa del gobierno de Macri. El levantamiento del cepo cambiario, el sinceramiento de las tarifas públicas, la salida del default, cambios en las retenciones a las exportaciones y en el sistema de importaciones constituyeron un primer paso “nece...
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    Las nuevas alternativas para invertir en dólares

    El regreso de Argentina a los mercados internacionales de deuda fue muy bien recibido por inversores internacionales. El contexto de debilitamiento del dólar, fortalecimiento de los commodities (soja incluida) y el apetito por mayores rendimientos en un mundo de tasas cercanas a cero (incluso con bonos a 30 años como el japonés que rinden cerca...
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    Chau Default

    El día miércoles la Cámara de Apelaciones ratificó el fallo del Juez Thomas Griesa, habilitando a la Argentina a salir a tomar deuda para pagarle a los holdouts. Nuestro país estará emitiendo tres bonos la semana próxima y existe amplia expectativa por la tasa en la que se colocarán los mismos en lo que significará...
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    ¿Un sintético en pesos y ganarle a las Lebacs?

    A principio del corriente año, las altas tasas que pagaba el Banco Central y la “paz cambiaria” pusieron de moda la operación conocida dentro de la jerga financiera como “sintético”. Ésta operación consiste en la colocación del dinero en una Lebac conjuntamente con la compra de un futuro de dólar. De ésta manera, las altas...
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    Ampliar el menú y el horizonte

    En lo que llevamos del año 2016, al momento de pensar en qué invertir su dinero los inversores parecen tener por única respuesta un sonido monocorde: Lebac, Lebac, Lebac… Ésta característica de tener un solo activo que monopoliza en gran medida al mercado no es algo nuevo en la Argentina. Sin ir más lejos, el...
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    ¿A qué plazo conviene colocar las Lebacs?

    Una pregunta que suelen hacerse actualmente los inversores es a qué plazo conviene licitar las Lebacs. Suponiendo que dispongo de 64 días para colocar el dinero. ¿Conviene licitar a 64 días o a 35 días y luego renovarlo? Para que resulte conveniente licitar a un mayor plazo la tasa para 35 días de la licitación...
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    Sobre la curva de tasas invertida

    La curva de tipos de interés muestra las tasas que se abonan por colocar dinero a distintos plazos de tiempo. En condiciones normales, efectuar una inversión a largo plazo conlleva un mayor riesgo ya que debemos esperar más tiempo para poder recuperar el capital invertido. Debido a esto es que resulta razonable suponer que las...
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    Los contratos también importan

    La decisión del Ministerio de Hacienda de utilizar el índice de precios de San Luis para calcular el CER con el que se ajustará el capital de los títulos públicos que ajustan por inflación no pasó inadvertida entre los inversores. En el mes de marzo, bonos como el Cuasipar 2045 (CUAP), Discount 2033 (DICP) y...
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    Un escenario ideal para inversores conservadores

    Durante la gestión de Cristina Kirchner obtener rendimientos reales positivos implicó asumir ciertos riesgos. Inversiones que garantizan un rendimiento fijo como el plazo fijo o, las menos famosas por esos días, Lebacs tenían rendimientos negativos. Quienes incluyeron bonos y acciones en sus portafolios debieron soportar fluctuaciones de precios, e...
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    ¿El fortalecimiento del peso seguirá?

    En las últimas semanas la política monetaria implementada por el BCRA ha tomado el centro de la escena financiera. Las tasas de las licitaciones de Lebac se han convertido en el principal driver de la dirección en que se mueven el dólar, los bonos y acciones locales. En la licitación de éste martes, se mantuvo...
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    Sorpresa y Euforia

    El ajustado resultado electoral tomó por sorpresa a gran parte de los inversores. El precio de los activos argentinos no descontaba este escenario, desatando una cadena de fuertes subas en acciones y en bonos. Incluso el riesgo país cayó hasta alcanzar niveles cercanos a los de Brasil, despertando un creciente interés en inversores internacionales ...
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    Devaluaciones para todos

    El evento financiero internacional destacado de la semana fue la mayor devaluación de la moneda de China de los últimos 20 años. La misma fue de un 4,5 por ciento en 3 días. Pero la devaluación del yuan no debe analizarse como un evento aislado sino dentro de un contexto en el que los países...
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    15 años después el Nasdaq superó su récord

    Terminó el mes de abril para los mercados. A nivel internacional, la nota saliente del mes fue el índice Nasdaq que finalmente logró superar el máximo histórico alcanzado durante la burbuja de las puntocom. La realidad de las empresas tecnológicas hoy es muy diferente a la del año 2000: por aquellos años las empresas tenían...
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