En nuestro reporte semanal te contamos las novedades respecto a los resultados de algunas de las empresas de nuestro Portafolio Sugerido.
Los mercados de acciones de Estados Unidos esta semana no hicieron ningún caso a los temores por el avance de nuevas olas de Covid a lo largo del mundo, terminando con subas de casi 3% para el índice Nasdaq, 2% el S&P500 y un 1% el Dow Jones siendo el más débil a pesar de haber sufrido importantes pérdidas en la jornada del lunes.
Los buenos resultados presentados por las principales compañías cotizantes demuestran la solidez de las empresas y alimentan las perspectivas favorables para la cotización de sus acciones.
En el mercado local, el Índice Merval avanzó un 3% alternando subas y bajas en las acciones que lo componen, pero sin un evento que cambie las expectativas de cara al futuro.
El mercado de cambios se adaptó a las nuevas regulaciones en la operatoria de dólar Contado con Liquidación que continúa su racha alcista y superando los $180 medido con ADRs.
Veamos qué pasó esta semana y qué tenemos que mirar en los próximos días.
Netflix y un mercado cada vez más competitivo
Terminada la jornada bursátil del martes, Netflix (NFLX) presentó el informe de resultados del segundo trimestre, que no fue muy bien recibido por el mercado. El balance indicaba que NFLX obtuvo ingresos por unos USD 7.340 millones, en línea con las expectativas del mercado, pero registró un beneficio por acción (BPA) de USD 2,9 cuando los analistas esperaban USD 3,16.
El dato relevante pasó por el aumento de los suscriptores durante el trimestre terminado en el mes de junio. Las previsiones del mercado estaban en torno a 1,75 millones de suscriptores nuevos mientras que la compañía informó 1,54 millones, una cifra inferior a las estimaciones y considerablemente menor al mismo período del año anterior.
En Estados Unidos y Canadá, el mercado más grande donde opera NFLX, perdió 430.000 suscriptores netos, una situación que se puede interpretar como una señal de agotamiento del espectador.
La compañía ha pronosticado que agregará 3,5 millones de usuarios en el trimestre en curso mientras que las previsiones del mercado eran de 5,5 millones.
Conocida la noticia, las acciones del gigante del streaming cayeron el miércoles más de un 3%, castigadas por la débil evolución de suscriptores nuevos en el trimestre.
Por el momento nuestra decisión de cerrar posición en Netflix (NFLX) en junio parece haber sido acertada. Continuaremos monitoreando oportunidades en el mercado de streaming.
Por su parte, AT&T (T), que también compite en el mercado del streaming, presentó su balance esta semana y superó las expectativas del mercado. Concretamente, informó ganancias por USD 44.000 millones y un beneficio por acción de USD 0,89 superando las expectativas del mercado de USD 42.660 millones y USD 0.79 respectivamente.
En cuando a los suscriptores, AT&T sumó 2,8 millones de suscriptores de Estados Unidos a su servicio de streaming HBO Max lo que deja en evidencia que el mercado del streaming cada vez tiene más participantes y el liderazgo que ejercía Netflix desde hace tiempo continúa perdiendo fuerza.
El consumo de gaseosas también se recupera
El miércoles se conocieron los resultados del segundo trimestre de The Coca-Cola Company (KO), empresa líder en el mercado de las bebidas y una de las empresas más sólidas a nivel mundial. KO presentó un beneficio por acción de USD 0,68 superando las estimaciones del mercado de USD 0,56 y un 60% por encima del mismo periodo del año anterior. Sus ingresos totalizaron USD 10.100M, también por encima de las previsiones que se encontraban en torno a los USD 9.300M.
La compañía elevó su pronóstico de ventas anual después de que las cifras de volumen de ventas del segundo trimestre superaran las de abril-junio de 2020, lo que impulsó el precio de las acciones. “Nuestros resultados en el segundo trimestre muestran cómo nuestro negocio se está recuperando más rápido que la recuperación económica general, liderada por nuestra transformación acelerada”, dijo el presidente ejecutivo James Quincey en un comunicado.
Durante próxima semana, muchas de las empresas de nuestro Portafolio Sugerido presentarán sus resultados, principalmente las relacionadas al sector tecnológico, las cuales se detallan en el cuadro a continuación:
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre el andar del mercado argentino en el mes de marzo. Además, un muy buen mes para las acciones estadounidenses.
Argentina es ese país en donde si te vas un par de semanas cambió todo, pero si te vas unos años sigue todo igual. Y esto no es algo muy bueno si de inversiones se trata.
El mes de marzo cerró con una nueva caída del índice Merval (cayó 0,93% en el mes) y con el dólar también en baja (0,73% en el mes en su versión MEP) por el accionar del gobierno en el mercado de bonos para mantenerlo a raya.
El riesgo país continúa su tendencia alcista y cerró en 1590. Resulta increíble que un país que no tiene prácticamente compromisos importantes de pago de deuda hasta el año 2024 y que reestructuró su deuda hace pocos meses presente las TIR que tiene actualmente Argentina:
Claramente el mercado argentino se encuentra en un momento apático. No aparecen drivers para despertar el interés de los inversores. Y esto se nota cuando uno ve el volumen negociado de los instrumentos y observa que los Cedears representan gran parte de las operaciones en nuestro mercado.
Las bolsas norteamericanas suben a pesar de las dudas
Más allá de los titulares de prensa que hablan de una crisis que se avecina, tasas de interés subiendo y rotación de carteras, podemos notar que el mercado continúa con su tendencia alcista.
En el gráfico a continuación se observa la evolución de las acciones del S&P500 en el mes de marzo:
Respecto de los miedos que varios analistas están tratando de transmitir sobre las subas en las tasas de interés y su impacto en el precio de las acciones, si la historia nos sirve de guía no hay motivos para temer. Más bien al contrario.
En los últimos 30 años, hubo 11 momentos de subas de tasas de interés además del que estamos actualmente. El S&P500 tuvo rendimientos positivos en 9 de los 11 períodos con una tasa de rendimiento anual promedio del 16,5%:
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre la fuerte caída que experimenta el dólar y el difícil contexto para los inversores conservadores.
En los últimos 3 años los ahorristas se acostumbraron a que simplemente comprando dólares ya cubrían su capital frente a la inflación. Esto no viene sucediendo en lo que llevamos de 2021. Uno puede justificar este movimiento del dólar (oficial ralentizándose en su ritmo de depreciación y alternativos con fuertes caídas desde los máximos de octubre) en el accionar del gobierno interviniendo a través de operaciones con los bonos.
Así, podemos observar que en lo que llevamos de 2021 todos los dólares excepto el solidario presentan importantes caídas:
Incluso se podrán notar ya ciertas anomalías en el mercado. ¿Cómo un dólar ilegal como el Blue va a estar más barato que el dólar Solidario? ¿Cómo un dólar que se puede comprar sin límites de cantidad como el MEP puede estar más barato que el Solidario donde sólo pueden comprarse USD200?
Si a esta situación del dólar se le suma la crisis que vive el sector inmobiliario (precio del metro cuadrado cayendo fuertemente y renta de alquileres muy baja y complicada con la nueva ley) y las tasas reales negativas que ofrecen los plazos fijos se trata de un escenario muy difícil para las inversiones tradicionales del ahorrista argentino.
Para no perder contra la inflación resulta vital para los ahorristas poner a trabajar los dólares acumulados en los últimos años y el mercado de capitales ofrece hoy alternativas para conseguirlo.
Opciones para invertir los dólares en este momento
Quienes deseen permanecer invertidos en dólares, las Obligaciones Negociables ofrecen hoy buenos retornos. Encontramos empresas de primera línea como Arcor con rendimientos del 6% anual, Pampa Energía del 8% e IRSA del 14%. Para perfiles más agresivos, también hay instrumentos con vencimiento cercano como la ON de Cresud que vence el 30/04 y que se compra hoy a USD 99 y estará pagando USD 102,25 (a monitorear si no ofrecen un canje).
A su vez, se observa un crecimiento enorme en los volúmenes operados en Cedears: acciones de empresas del exterior que se pueden comprar tanto con pesos como en dólares pero que siguen vinculadas a la evolución del dólar. La posibilidad de invertir en empresas como Microsoft, Apple, Facebook, Coca-Cola, entre otros. Incluso recientemente se ha sumado la posibilidad de comprar acciones de Berkshire Hathaway e invertir de la mano de Warren Buffet, uno de los mayores inversores de todos los tiempos.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre el movimiento del mercado norteamericano y la suba de las tasas de la FED.
El mercado argentino continúa con la fuerte manipulación del precio del dólar como principal driver. Podemos notar la fuerte caída de las expectativas de devaluación mirando la curva de dólar futuro y la evolución de los bonos dólar linked.
El contexto actual continúa marcado por los progresos en las negociaciones con el FMI, las cuales todavía no mostraron mayores avances más allá de las noticias de la llegada del ministro Martín Guzmán a Estados Unidos para las reuniones con los tenedores de títulos públicos argentinos y con varios bancos que operan en Wall Street.
Sin embargo, durante esta semana los bonos finalmente mostraron un cambio de tendencia y se alejaron de los mínimos que alcanzaron semanas anteriores. Este rebote no pareciera obedecer a cambios de fondo en las variables clave sino más bien a reposicionamientos de corto plazo.
En el plano internacional, la suba de las tasas de largo plazo está tomando el centro de escena de los portales de negocios y transmitiendo nerviosismo. Incluso muchos llegan a preguntarse si se trata del final de una burbuja en las acciones tecnológicas.
El Nasdaq muestra una corrección luego de un tremendo rally
Si miramos la evolución que han venido teniendo en el último año las acciones tecnológicas a través del ETF QQQ que busca replicar el movimiento del índice tecnológico Nasdaq podremos notar que luego de tocar máximos en el mes de febrero viene experimentando una corrección:
Si analizamos su tremenda escalada desde el piso de un año atrás por el Covid, podremos notar que hoy se encuentra 76% arriba, una suba impresionante. Por esto, es normal que venga mostrando una corrección en el último tiempo.
Los mercados no suben en línea recta. Esto es algo que como inversores debemos conocer.
Si en las últimas semanas has visto caer a tus Cedears de empresas tecnológicas se ha debido a que los 2 factores que influyen en su precio han estado bajando.
En primer lugar, como te mencionaba antes, el precio del dólar contado con liquidación (CCL) ha experimentado una caída en los últimos meses influenciado por la política de venta de bonos por parte del gobierno.
En segundo lugar, las acciones en Estados Unidos han venido experimentando una corrección.
Lo que debemos preguntarnos como inversores si esta es una tendencia que ha cambiado y por tal motivo debemos cambiar nuestra estrategia de inversión.
Y mi opinión es un no rotundo en ambos casos.
Por el lado del dólar, considero que podemos haber visto el mínimo hace casi un mes cuando el CCL tocó los $142,60 y desde ese momento comenzó una lenta pero sostenida tendencia alcista hacia los $150.
Por el lado de las acciones, recientemente se anunció que se espera un crecimiento del 6,2% anual del PBI de Estados Unidos. Sí, leíste bien, Estados Unidos crecerá en 2021 a tasas chinas, algo que no se veía desde hace años. ¿Y qué sector claramente se verá beneficiado en un entorno de altísimo crecimiento? Claramente el sector tecnológico será uno de ellos.
Creemos que esta pequeña corrección es una excelente oportunidad para sumar Cedears de acciones tecnológicas a tu cartera como Microsoft, Apple, Tesla, Amazon, Mercado Libre, Alibaba, Facebook y Netflix.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
El dato de febrero muestra que el gobierno está perdiendo la batalla contra la inflación. Además, nuevas opciones de empresas del exterior para comprar en Argentina.
La semana pasada se dieron a conocer los datos de inflación del mes de febrero, registrándose una suba del 3,6% mensual. La inflación que países vecinos tienen en todo un año, nosotros la tenemos en un mes.
A su vez, cuando uno mira la evolución de los últimos meses los datos no son para nada alentadores:
Tal como te comentaba en nuestro reporte semanal “El gobierno quiere al dólar como ancla inflacionaria”, tocamos el piso en el acumulado interanual y a partir de aquí la inflación anual empezará a subir. Para esto basta con mirar los valores observamos en el período abril-septiembre de 2020 que están muy por debajo de los valores mensuales posteriores, debido a la pandemia y cuarentena con cierre total que hubo en esos meses.
El dato de inflación es un valor que siempre tenés que mirar como inversor, ya que se trata del nivel mínimo de utilidad que tenés que conseguir con tus inversiones para no perder poder adquisitivo.
Nuevos Cedears para operar
Si hay un instrumento que ha sido de gran utilidad para que el ahorrista argentino pueda obtener buenos resultados con sus inversiones en los últimos años son los Cedears.
Luego del derrumbe de las acciones argentinas desde los máximos de enero de 2018 y el default de los bonos argentinos con una reestructuración que les quitó incentivos para atraer inversores, el mercado argentino se convirtió en un lugar sólo para inversores con perfiles muy agresivos.
Para cubrir ese lugar vacío, un fuerte trabajo de los agentes de bolsa en conjunto con BYMA para ofrecer instrumentos de inversión atractivos está dando sus frutos con la mayor liquidez y cantidad de Cedears disponibles.
La semana pasada se sumaron nuevos Cedears a la lista de los que pueden negociarse en la bolsa argentina:
En la sección de Informes Especiales de la Plataforma podés encontrar un reporte elaborado por Invertir Online con más información sobre los Nuevos Cedears.
Los mejores Cedears para el largo plazo
Desde el Inversor Inteligente siempre alentamos a invertir pensando en el largo plazo, ya que se trata de la forma que mejores resultados le dará a tu patrimonio.
Con esto en mente, cuáles son hoy los mejores Cedears para comprar con esa visión:
The Coca-Cola Company (KO)
Indiscutiblemente, la primera compañía que se opera en formato Cedear y se recomienda para inversores de largo plazo es The Coca-Cola Company. Encontrada bajo el ticker “KO”, la dueña de la famosa bebida se caracteriza por tener un comportamiento estable, con baja volatilidad, y por repartir de manera trimestralmente interesantes dividendos, que no son más que dólares que se depositan automáticamente en la cuenta del inversor en concepto de ganancias de la empresa.
Walmart (WMT)
Otro de los gigantes estadounidenses ideales para una cartera de inversión de largo plazo es Walmart (WMT). La multinacional perteneciente a la familia Walton no solo es una de las empresas más grandes del mundo por capitalización bursátil, sino que también goza de ser la entidad que más factura en el mundo. Al igual que en el caso de Coca-Cola, sus acciones presentan una baja volatilidad, por lo que son ideales para planear metas de varios años. A su vez, Walmart se adapta a los tiempos que corren ya que se dio a conocer que se encuentra incursionando en el mundo Fintech junto a importantes exejecutivos de Goldman Sachs.
Berkshire Hathaway (BRKB)
Afortunadamente, Bolsas y Mercados Argentinos, Banco Comafi y la Comisión Nacional de Valores trajeron al país los Cedears de Berkshire Hathaway, el conglomerado empresarial del popular y querido inversor Warren Buffett. Gracias a este instrumento, el inversor local puede acceder a lo más parecido a un ETF del S&P 500 debido a que se trata de una compañía sumamente diversificada y estable que posee importantes participaciones en marcas como Apple, The Coca-Cola Company o American Express.
McDonald’s (MCD)
La principal cadena de comida rápida del planeta es una excelente alternativa de inversión de largo plazo. Disponible bajo el ticker “MCD”, McDonald’s año tras año sigue alimentando a cerca del 1% de la población mundial y ofreciendo comidas para toda clase de consumidores, incluyendo alimentos para veganos y celíacos.
Johnson & Johnson (JNJ)
Si bien en los últimos tiempos estuvo en boca de todos por ser uno de los fabricantes de vacunas contra el coronavirus más importante del mundo, Johnson & Johnson es una de las principales y más antiguas compañías del mundo. Dedicada a la industria farmacéutica y de consumo, “JNJ” crece a un ritmo estable con el paso de los años.
Procter & Gamble (PG)
Por otra parte, P&G es uno de los grandes rivales de Johnson & Johnson. Con un comportamiento similar, la dueña de reconocidas marcas como Gillette entra en el listado de los mejores Cedears para el largo plazo gracias su estabilidad y su baja volatilidad.
Nike (NKE)
El rey de la indumentaria deportiva y patrocinante de los mejores deportistas del mundo es una de las marcas más emblemáticas, históricas y amadas del mundo. Tener Nike en la cartera de largo plazo es una decisión sensata y confiable teniendo en cuenta la tendencia alcista en la que se encuentra desde hace varias décadas.
Microsoft (MSFT)
Si bien uno podría creer que tener una empresa tecnológica en cartera es una decisión de alto riesgo, lo cierto es que Microsoft es la excepción a la regla, ya que estamos frente a una de las compañías más grandes y relevantes del mundo que, a su vez, no presenta bruscas variaciones de precio.
Mercado Libre (MELI)
Por último, pero no por ello menos importante, dentro de los mejores Cedears para invertir a largo plazo se encuentra Mercado Libre. La compañía del exitoso Marcos Galperin se encuentra en plena etapa de crecimiento y repleta de interesantes proyectos que buscan mejorar la experiencia de los clientes y cambiar el mundo. A pesar de contar con alta volatilidad, es una apuesta confiable a largo plazo si soportamos las subas y bajas en el precio de sus acciones.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre el rendimiento de los activos tradicionales en lo que llevamos de 2021.
Cerramos el segundo mes del año y por el momento parece que va a ser uno cuesta arriba para el inversor argentino.
Cuando uno invierte, el primer enemigo a vencer es la inflación, algo que parece que no va a ser tan sencillo como lo venía siendo en los últimos años. Es que, venimos de 3 años en donde el dólar (en cualquiera de sus versiones) le ganaba con creces a la inflación y los inversores iban mutando en sus formas de acceder a él debido a los crecientes cepos.
Bueno, en lo que llevamos de 2021 el escenario pareciera ser diferente.
En la tabla a continuación te presento la evolución en 2021 de la inflación y diferentes activos:
Lo primero que salta a la vista es que ninguno de ellos logró superar a la inflación.
El cambio de estrategia con el dólar del gobierno pareciera estar cumpliendo al menos uno de los objetivos: reducir la brecha cambiaria. En el año el dólar blue cae 12,65% y el dólar MEP sube apenas 2,32%, con una inflación del 7,64% (utilizando proyecciones de consultoras privadas para febrero ya que el Indec publica el dato a mediados del mes siguiente).
En el dólar oficial, observamos también una desaceleración en el ritmo de devaluación en el mes de febrero, algo que golpeó al precio de los instrumentos dólar linked como el T2V1 o el IRC4O.
El plazo fijo continúa en su mismo sendero histórico, otorgando derrotas dignas. Mucha gente se siente cómodo con este instrumento porque no ven pérdidas en términos nominales, pero sistemáticamente pueden comprarse menos cada mes con su dinero dado que no pueden ganarle a la inflación.
Por último, el índice de acciones argentinas, el Merval, continúa en su sangría y sin un rumbo claro.
¿Y cómo fue febrero en el exterior?
En el exterior el mes de febrero arrojó resultados dispares.
En la tabla a continuación te resumo el movimiento de los principales activos:
Por el lado de los ganadores vemos al petróleo que tuvo un febrero destacable. Esta suba del oro negro pudimos capturarla en nuestra cartera con el Cedear de Exxon (XOM) que subió 19% en el mes.
También dentro del grupo de ganadores del mes de nuestra cartera encontramos al Cedear de Disney (DISN) con una suba del 11%.
Respecto a los índices norteamericanos, luego de varios meses de liderar las subas, vemos al sector tecnológico (representado en el Nasdaq) cayendo mientras que el Dow y el S&P 500 subieron. Esto muestra un movimiento de rotación de carteras que están realizando los inversores hacia sectores más tradicionales y cíclicos.
En el caso del oro, vemos que tuvo una fuerte caída en el mes, afectando a las acciones de nuestras mineras como Barrick Gold (GOLD) y Yamana Gold (AUY). También con fuertes caídas vemos a Brasil luego de los movimientos de Bolsonaro en la conducción de Petrobras, algo que no afectó a nuestro portafolio sugerido ya que no poseemos Cedears del país vecino. Estaremos monitoreando si estas caídas nos representan una oportunidad de compra en el futuro.
La conclusión que podemos sacar mirando los movimientos del exterior es la importancia de tener una cartera diversificada. Habrá meses que algunos activos suban más que otros, pero estos no se van a repetir todos los meses. No hay un solo activo ganador que te sirva para ganar todos los meses sin correr riesgos.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
No caben dudas que desde ya hace unos años el mercado de capitales argentino se parece más a una gran casa de cambios que a un lugar para invertir en empresas y deuda de empresas y el gobierno.
Quienes se acercan al mercado por primera vez, en muchos casos lo hacen para encontrar una alternativa a los dólares que quisieran comprar, pero no pueden hacerlo por el cepo cambiario.
En esta búsqueda encuentran herramientas cuyas variaciones están “imperfectamente vinculadas” a la evolución del dólar oficial, del dólar MEP y del dólar Contado con Liquidación (CCL).
¿Por qué digo “imperfectamente vinculadas”?
Porque al comprar un bono, una obligación negociable o un Cedear, en realidad estamos comprando un activo que tiene su variación propia, sus propios fundamentos, más allá de la evolución del dólar.
Para explicártelo con algo más sencillo y conocido por todos. Cuando comprás un departamento o una casa, sabés que estás comprando un activo dolarizado. Pero este precio no necesariamente va a replicar el precio del dólar. Por ejemplo, si pagaste USD 100.000 por un departamento cuando el dólar estaba a $25, estás seguro de que tenés más pesos que en ese momento. Pero después el departamento puede haber subido o bajado de precio en dólares (de hecho, el último año cayeron un 22%, su mayor caída en 15 años según un informe de Reporte Inmobiliario).
Lo que está pasando en las últimas semanas es que los dólares MEP y CCL (al igual que el Blue) vienen cayendo en las últimas semanas y esto está afectando a la cotización en pesos de las Obligaciones Negociables y los Cedears en general, incluyendo a los que tenemos en cartera.
Si venís invirtiendo en el mercado argentino desde hace unos años o simplemente seguís la evolución del dólar, sabés que la divisa norteamericana en nuestro país no se mueve en línea recta, sino que va teniendo subas y bajas (formando como un serrucho) pero siempre con una marcada tendencia alcista.
Y, cuando se producen las subas, generalmente se dan en momentos en que uno no lo esperaba y con fuertes saltos.
¿Cerca del final de la caída?
Dicen que el hombre es el único animal que tropieza 2 veces con la misma piedra. Y si ese hombre es argentino te diría que puede hacerlo varias más veces aún. Pero esto como inversores es algo que nos puede servir de utilidad a la hora de tomar decisiones.
Existe una medida financiera que se denomina Drawdown.
El Drawdown es el retroceso de la curva de resultados desde el máximo anterior de referencia hasta el mínimo durante un período determinado.
Explicado más simple sería la variación desde el valor máximo hasta el valor mínimo. Es una medida muy importante ya que nos permite observar cuál fue la pérdida máxima observada por un activo en períodos anteriores.
A continuación, te presento un análisis de Bull Market Brókers que mide el Drawdown del dólar MEP desde el año 2010:
Allí podrás notar que la máxima caída del dólar MEP fue de un 25% en el año 2012. Luego hubo un par de caídas superiores al 20% en 2014 y 2015. Y detrás de ese podio aparece la caída de casi el 20% que estamos experimentando en estos momentos.
Si la historia nos sirve como guía, estaríamos cerca del final de la caída del dólar. Y es aquí donde aparecen las oportunidades para tus inversiones.
Si actualmente tenés ahorros en pesos o tenés inversiones en pesos, se trata de un excelente momento para dolarizar los mismos. Para esto podés usar tanto Cedears como las Obligaciones Negociables que tenemos dentro de nuestro Portafolio Sugerido.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
Disclaimer
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
Se conoció la elevada inflación de enero y el gobierno ralentiza el ritmo de depreciación del dólar para contenerla. ¿Esta vez será diferente?
La semana pasada se dieron a conocer los datos de inflación del mes de enero con resultados que muestran el cambio de tendencia en la inflación anualizada.
El mes de enero tuvo, al igual que en diciembre, una suba del 4% en el índice general:
Este número general a su vez incluye subas mayores en varios rubros. Se destaca el 4,8% de suba en alimentos y bebidas, rubro muy sensible ya que es el que más afecta a los que menos tienen.
Por otra parte, diciembre parece haber sido el último mes de caída en el acumulado interanual, ya que pasamos del 36,1% al 38,5%. Y esto es algo que se irá acentuando con el correr de los meses, dificultando que se pueda alcanzar el 31% de inflación que el ministro Guzmán quiere para 2021.
Es que cuando uno mira la inflación de los meses que van saliendo y los que van a ingresar la expectativa es que los números seguirán viniendo por arriba. Enero 2020 la inflación había sido del 2,3% y fue reemplazada por el 4% de enero 2021. Febrero y marzo 2020 habían tenido valores también por debajo de los que venimos observando (2% y 3,3%) y luego entramos en meses en donde la Cuarentena y su efecto recesivo hicieron que la inflación fuera de menos del 2%.
Claramente se trata de una señal roja que empieza a aparecer en el tablero económico del gobierno y que demanda que se tomen medidas de manera urgente.
Mismos problemas + mismas soluciones = ¿Mismo resultado?
Frente a esto, el gobierno tratará de llevar adelante un control de precios y de ralentizar el ritmo devaluatorio. Todas recetas que ya fueron utilizadas en el pasado y que conocemos su triste final.
Sin embargo, Keynes tiene una frase célebre: “El mercado puede permanecer irracional más tiempo que el que usted solvente”.
Bueno, si uno mira una serie de indicadores del mercado financiero, los participantes del mercado de dólar futuro (un mercado de derivados que permite fijar precios para los meses posteriores del tipo de cambio, muy utilizado por exportadores e importadores) parecieran estarle creyendo al ministro Guzmán cuando sostiene que el dólar tendrá un menor ritmo de depreciación este año, incluso quizás por debajo de la inflación.
Esto queda de manifiesto cuando comparamos las curvas de dólar futuro de hace una semana con las curvas de dólar futuro al cierre del viernes:
Estas menores tasas implícitas dan cuenta del menor ritmo devaluatorio que se observaría en los próximos meses.
En cambio, donde claramente el mercado pareciera no creerle al ministro es en el nivel de inflación que observaremos en 2021. Para esto, basta con mirar la curva de rendimiento de los bonos CER que ajustan por inflación:
El rendimiento cada vez más negativo de la parte corta se da por el arbitraje con otros instrumentos a tasa fija o tasa Badlar (al ser negativas en términos reales las tasas de estos bonos, los inversores se pasan a bonos CER hasta que ambas sean iguales de negativas).
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
Asesor Financiero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal te estaremos contando sobre el desempeño de los mercados en el mes de enero. Analizamos la presentación de resultados de las grandes tecnológicas. Además, el canje de Tecpetrol.
El comienzo del año encuentra a la economía en una situación delicada. La inflación continúa mostrando valores cercanos al 4% mensual y el dólar oficial subió un 3,75% en enero, confirmando el incremento en el ritmo devaluatorio. Se observaron también subas por el lado del dólar MEP (+6,15%) y el CCL (+9,11%) que contrastaron con la caída del 6% del dólar paralelo.
Por el lado de las acciones argentinas, las mismas mostraron una nueva caída en el mes (-5,8%), principalmente influidas por la situación del canje de YPF.
En el plano internacional, comenzó la temporada de balances con buenos resultados para la mayoría de las empresas pero que sirvieron en algunos casos para que las subas se tomaran una pausa.
Para el año 2021 se espera una inflación que estará en torno al 50% anual, volviendo a los valores observados en 2019, luego de la desaceleración que implicaron en la suba de precios los meses de cuarentena. Por el lado del tipo de cambio de oficial se espera que el mismo continúe acompañando a la inflación en su devaluación, lo que lo llevaría a valores cercanos a $125 para el final del año.
Por último, la economía se espera un rebote luego de la fuerte caída de 2020 por el Covid con un crecimiento del PBI cercano al 5,5%.
¿Qué lección podemos aprender de los resultados presentados por las grandes tecnológicas?
Esta semana reportaron balance Apple (AAPL), Facebook (FB), Microsoft (MSFT) y Tesla (TSLA).
Si tomamos a las cuatro empresas juntas, podemos encontrar algo en común: el mercado estaba y estará enfocado en el crecimiento por encima de todo, y hay una lección sobre el mercado en general en este momento. Tal vez el alto ratio Precio Ganancias (P/E, por sus siglas en inglés) no es un gran problema como uno podría llegar a pensar.
Escucharás a mucha gente preocuparse por el hecho de que los múltiplos de ganancias en este momento están muy por encima del promedio. Eso es cierto, pero hay un par de cosas más a considerar. La primera es que tanto el número actual como el promedio están distorsionados. El número actual muestra el múltiplo de ganancias durante el último año, un año en el que mientras las economías de todo el mundo cerraron por un tiempo, deprimiendo masivamente las ganancias de casi todos, forzando al múltiplo para arriba. Y, si miras, digamos, un promedio de veinte años, eso incluirá la caída masiva que siguió a la recesión y también la liquidación a principios del año pasado, sesgando el promedio a la baja.
Entonces, para empezar, están viendo un número artificialmente alto que supera a uno artificialmente bajo. Aún así, el argumento es que algo tiene que ceder. Eso es correcto, pero incluso si ignoramos la distorsión, lo que nos llega de la historia de la gran tecnología es que no tiene que ser el precio lo que se ajusta para que las cosas vuelvan a la “normalidad”.
En diferentes momentos de sus vidas, todas las acciones de las grandes empresas tecnológicas han sido criticadas por tener ratios P/E “inflados”, pero en todos los casos hasta este punto, la innovación y la gran ejecución han permitido que las ganancias alcancen el precio, no que el precio caiga para alcanzar el ratio.
Entonces, si las compañías continúan reportando un crecimiento significativo en áreas específicas, tenelo en cuenta la próxima vez que escuches a alguien decirte que un colapso es inminente porque los múltiplos son altos. Las Big Tech han demostrado a lo largo de los años que es muy posible que las ganancias se pongan al día con P / E incluso muy altos, y apostar contra las empresas estadounidenses que lo hacen siempre ha sido una propuesta perdedora.
¿Qué hacer con el Canje de Tecpetrol?
En el marco del Decreto del BCRA que fuerza a las empresas a ofrecer alternativas de canje para sus Obligaciones Negociables, Tecpetrol estará ofreciendo hasta mañana 02/02 a las 13:30 una propuesta de Canje para sus Obligaciones Negociables TTC2O que tenemos en cartera.
En caso de que quieras recibir el cobro de los dólares, no tenés que realizar nada y estarás recibiendo al vencimiento del 20/02 el cobro.
En cambio, si querés continuar recibiendo cupones de Tecpetrol podés entrar al canje por el nuevo bono con vencimiento en febrero de 2023. La tasa se licita y se estima que saldrá entre 5 y 7% anual.
Podés ver más info sobre esta licitación en este reporte de Bull Market Brókers, haciendo clic aquí.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
En nuestro reporte semanal analizamos el impacto que tiene la política en los diferentes mercados.
En el deporte se pueden observar equipos exitosos a lo largo de varios años, que basan sus éxitos en diferentes figuras.
Algunos equipos están muy centrados en una única figura, que cuando esta estrella ya no está más, los laureles le son esquivos. Basta en pensar en los equipos en que jugó Maradona como el Nápoli o, tristemente, la selección argentina. Luego de su partida, nunca pudieron volver a brillar. Aquí, claramente ese jugador era el determinante.
En cambio, hay otros equipos en donde hay un liderazgo tan fuerte de su entrenador (pensemos en el River de Gallardo o en el Boca de Bianchi), que pareciera no importar qué jugadores entren a la cancha, el sistema y la coordinación del equipo es tan buena que todos lo hacen bien.
Bueno, algo similar sucede cuando miramos al impacto que la política puede tener en los mercados de capitales de un país. En países consolidados y de instituciones fuertes (donde el sistema funciona y es clave el DT), independientemente de quién sea el gobierno de turno, la economía y por ende los mercados crecen.
En cambio, en países de instituciones débiles y fuertemente presidencialistas, dependemos de un Maradona o un Messi para que la economía crezca y los mercados de capitales suban.
YPF, un triste ejemplo
Para mostrar la importancia de la política en mercados donde las instituciones son débiles, basta con mirar la evolución de YPF desde su estatización (abril de 2012) comparada con el rendimiento de otras petroleras:
Si bien no han sido los mejores años para el petróleo y las empresas petroleras (el precio del barril Brent cayó 54%), YPF ha sido claramente la de peor rendimiento con una caída del 76%. Le siguen las petroleras con bandera estatal de otros países de características similares como la Petrobras brasilera y la Gazprom rusa. Por último, el caso de las 3 principales petroleras estadounidenses muestras pequeñas caídas en 2 de ellas y suba en Chevron.
Lo único bueno que podemos decir de YPF es que si sigue cavando y tocando fondo quizás encuentre petróleo.
El inicio de la era Biden no le importa al mercado y con razón
En cambio, si miramos lo que sucede en países como Estados Unidos es totalmente diferente.
No caben dudas que Biden tiene una visión política y del mundo muy diferente a la de Trump (sin entrar en debates políticos sobre cuál de las dos es mejor). Sin embargo, si miramos lo sucedido en los mercados desde su triunfo en noviembre y en las primeras jornadas de su mandato, es como si nada hubiera cambiado.
Y esto es así por la importancia de las instituciones en Estados Unidos y el poder que tiene el Congreso para moderar a cualquier inquilino de la Casa Blanca. Y los inversores lo saben.
En la tabla a continuación podemos observar el rendimiento que tuvo el S&P500 (con reinversión de dividendos) cada año de la presidencia de los diferentes presidentes de los Estados Unidos desde 1925:
Como podremos notar, sin importar la bandera política que tuvieran, los mercados han tenido generalmente mayor cantidad de años alcistas, siendo el tercer año habitualmente el mejor año si de rendimientos bursátiles hablamos.
A la hora de invertir nuestro dinero, es importante considerar este tipo de situaciones y es por eso que en nuestro portafolio tenemos mayor cantidad de Cedears de empresas de países como los Estados Unidos y menos acciones de Argentina. Es que en un mercado en donde necesitamos un Messi de la política para que las acciones suban, este parecería no estar mostrándose por el momento.
Con esto terminamos nuestro reporte semanal de hoy y nos estamos encontrando el próximo lunes con más novedades de nuestra cartera.
Invirtiendo por un futuro mejor,
Matías Daghero
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Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como “Comprar” /”Compra”/”Mantener”/”Venta”/”Vender”, etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.